本レポートは、バージン（新材）樹脂、再生ペレット、およびプラスチックスクラップのグローバル市場動向をまとめたものです。バージン樹脂の価格は中国の主要ポリマー市場ウェブサイトから引用しており、人民元（RMB）建て、増値税（VAT）込みの価格です。なお、計算基準となる為替レートは 1 USD = 6.8127 RMB です 。
1. 原油市場の動向：中東の供給リスクを背景に強気相場が継続
原油価格は金曜日（原文：2026年6月14日金曜日）も上昇を維持し、ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油先物はアジア市場終値の1バレルあたり102.18米ドルから、ニューヨーク取引終値では105.42米ドルまで上昇しました 。この急激な上昇は、中東における供給寸断への懸念が根強く続いていることを反映しています 。
特にホルムズ海峡を通過する物流の制限や、イラク、サウジアラビア、クウェート、UAE（アラブ首長国連邦）を含む主要な湾岸産油国全域における大幅な減産が影響しています 。世界的な在庫の逼迫に加え、地政学的緊張の高まりや地域的な石油輸出の回復遅れへの予測が、取引セッションを通じて強気のセンチメント（市場心理）を支えました 。また、市場参加者は、UAEのOPEC脱退に伴い世界的な余剰生産能力が低下していることにも警戒を続けており、今後数ヶ月間の原油供給の引き締まりに対する懸念がさらに強まっています 。
2. 中国バージン樹脂市場の概要：コストサポートの崩壊と激しい価格競争
今週は、中国のバージン樹脂市場にとって極めて重要な転換点となりました。コスト面でのサポートの崩壊と、構造的な需給バランスの不均衡により、汎用樹脂およびエンジニアリングプラスチック（エンプラ）の両セクターで激しい価格競争が引き起こされました 。下流（ダウンストリーム）の成形メーカーは、価格が下がった時だけ必要最低限を買い取る「押し目買い」の姿勢を徹底しており、連休後の実質的な在庫補充（レストッキング）を見送ったため、石化メーカーや商社は在庫を消化するために大幅なマージン（利益）削減を余儀なくされ、ほぼすべての主要ポリマーポートフォリオで広範な下方修正が行われました 。
汎用プラスチック（バルク材）の価格体系は、深刻な供給過剰と季節的な需要減退の重圧により急速に悪化しました 。主流の汎用グレードは、メーカーが工場出荷価格（エックスファクトリー価格）を継続的に引き下げたため、今週は強い下落圧力に直面しました 。これによりトレーダーは、市中在庫が積み上がる中で安値での在庫処分を促すため、スポットオファー（現物提示価格）を積極的に引き下げざるを得なくなりました 。スポット供給のタイトさや局所的な定期修理（定修）によって、特定のバルク樹脂がトレンドに反してわずかに上昇する場面もありましたが、汎用樹脂全域としては、薄い取引量と弱い購買センチメントによって依然として強く抑制されたままです 。
同時に、エンプラセクターでも市場心理が深刻に悪化しました 。国内の製造プラントが当初、オファーレートを維持しようと協調的な動きを見せたものの、下流セクターからの激しい高値抵抗により、購買サイクルは完全にストップしました 。プラントの在庫が積み上がるにつれ、売り手は強気な価格維持姿勢を放棄せざるを得なくなり、数量を動かすために一対一の個別交渉による大幅な値引き販売に踏み切りました 。業界が本格的な季節的オフシーズンに向かう中、市場は依然として強い弱気（ベア）のモメンタムに支配されており、短期的には需要回復の余地はほとんど残されていません 。
3. 各樹脂銘柄の個別動向（2026年5月15日時点）
原油価格は週を通じて比較的堅調に推移しました。WTI原油は5月15日に1バレルあたり101.17米ドルで引け、前日比ではわずかに下落したものの、4月下旬の基準を依然として上回っています 。ブレント原油も1バレルあたり105米ドル以上の高値を維持しました 。エネルギー市場からの一時的な支えがあったにもかかわらず、中国のバージン樹脂市場全体は弱含みのままでした 。下流需要は伝統的なオフシーズンに入る中で悪化を続けており、大半の成形メーカーは慎重な購買戦略を維持し、不可欠な必要量のみを補充するにとどまりました 。一方、トレーダーは積極的な価格譲歩（値引き）によって在庫を削減しなければならないという強い圧力に直面しました 。
■ 主要樹脂の価格一覧表
| 樹脂銘柄 | 5月15日 終値 | 主な市場動向 |
|---|---|---|
| ABS | 10,900 RMB/mt | 週次下落幅は20〜900 RMB/t。需要減退による供給過剰感。 |
| PS | 9,350 RMB/mt | わずかに切り下がり。スチレン先物の反発あるも市場の信頼感は弱い。 |
| PE | 8,850 RMB/mt | 一部グレードで週最大1,500 RMB/t下落。アグリフィルムの季節的低迷。 |
| PP | 9,700 RMB/mt | 相対的に底堅い。原油高と現物タイト感で週次20〜450 RMB/t上昇。 |
| PMMA | 16,500 RMB/mt | 完全に横ばい。長期にわたる需給の膠着状態。 |
| PC | 13,400 RMB/mt | 週次100〜1,200 RMB/t下落。BPA価格の下落がコスト面の下押し要因。 |
| PA66 | 22,000 RMB/mt | 高値から retreats（累積週1.4%下落）。低ボリュームの保ち合い局面。 |
| PA6 | 12,800 RMB/mt | カプロラクタムの急激な下落（1,100 RMB/t超）を受け週前半に急落。 |
| POM | 10,300 RMB/mt | 最も激しい下落（週最大1,800 RMB/t下落）。石化メーカーの在庫圧。 |
| PETボトル | 9,150 RMB/mt | 週後半にわずかに改善。夏季の飲料包装向けスポット需要が下支え。 |
| PVC | 4,980 RMB/mt | 軟調。週最大650 RMB/t下落。需要が弱く、市中在庫が蓄積。 |
■ 各樹脂の市場インサイト詳細
- ABS：国内のベンチマーク価格は5月14日の10,980 RMB/tonから、5月15日には10,900 RMB/tonへとわずかに下落しました 。家電メーカーは季節需要の減退に伴い調達活動を段階的に縮小しており、供給過剰を招いています 。メーカーは工場出荷価格の引き下げを繰り返しており、トレーダーは取引を成立させるためにマージンを削らざるを得ない状況です 。短期的には引き続き下落圧力を受ける見通しです 。
- PS：価格は5月14日から15日の間に9,380 RMB/tonから9,350 RMB/tonへと下落しました 。スチレン先物の日中反発を受けて、一部の地域で価格を50〜100 RMB/ton引き上げる試みが見られたものの、市場全体の信頼感は弱いままです 。ほとんどの下流バイヤーは保守的な姿勢を崩しておらず、現物需要を限定しています 。
- PE：価格は5月15日に8,850 RMB/tonへと下落し、特定のグレードでは週単位で最大1,500 RMB/tonの大幅な下落を記録しました 。農業用フィルムメーカーからの需要は季節的なローシーズンに入ったため極めて鈍く、包装フィルム工場も新規発注よりも既存在庫の消費を優先しています 。今後は、湛江BASF、寧夏宝豊、上海石化、シノペック・サビックなどの主要プラントが定修を終えて段階的に操業を再開するため、供給圧力が一段と強まると予想されます 。
- PP：価格は5月14日から15日にかけて9,700 RMB/tonで安定を維持し、主流グレード全体では週単位で20〜450 RMB/tonの上昇を記録しました 。週前半の力強い原油価格の支えと現物供給のタイトさが市場を維持しました 。追加の定修が実施されたことで全体の供給バランスは相殺されましたが、原油の勢い減退と下流のコスト圧迫の高まりにより、今後はPP価格の重石になることが予想されます 。華東地区の糸用PPは、来週には9,550〜9,650 RMB/tonのレンジへシフトすると予測されています 。
- PMMA：今週、価格は16,500 RMB/tonで完全に横ばいでした 。地域市場も同様の安定性を示し、華東地区が15,867 RMB/ton、華南地区が15,900 RMB/ton、華北地区が15,850 RMB/tonとなりました 。PMMA市場は長期にわたる需給の膠着状態に直面しており、大きな市場の起爆剤がないため、価格は短期的には安定して推移する見通しです 。
- PC：価格は5月14日から15日の間に13,400 RMB/tonで安定したものの、週単位での広範な下落幅は100〜1,200 RMB/tonに達しました 。国内メーカーはマージンを守るために安定した価格設定ポリシーを維持しようと試みましたが、下流の消費低迷により効果は限定的でした 。浙江石化や上海三菱などの主要生産ユニットが定期修理期間に入るものの、ビスフェノールA（BPA）価格の下落がコストサポートを弱め続けているため、PC価格は軟調な推移が続く見通しです 。
- PA66：価格は22,000 RMB/ton付近で安定を維持しました 。地域のスポット水準は、華東地区で約22,667 RMB/ton、華南地区で22,717 RMB/ton、華北地区で22,617 RMB/tonの保ち合いとなりました 。以前の高値と比較すると、市場はすでに顕著に後退しており、週の累積下落率は約1.4%に達しています 。上流のHMDA価格は堅調を維持したものの、下流の自動車および変性セクターは高値のオファーに対する拒否感を続けています 。
- PA6：価格は週後半までに12,800 RMB/tonで安定しました 。地域の工場出荷価格は、華東地区で約13,167 RMB/ton、華南地区で13,217 RMB/ton、華北地区で13,117 RMB/tonとなりました 。週初めにカプロラクタム価格が1,100 RMB/ton以上も急落し、PA6のコストサポートが激しく損なわれたため、市場は一時軟化しました 。価格は新たに形成された低値圏で変動すると予想されます 。
- POM：価格は5月14日の10,500 RMB/tonから、5月15日には10,300 RMB/tonへと急落し、一部の主流グレードでは週単位で最大1,800 RMB/tonの下落を記録しました 。国内POMプラントが定修に入ったものの、石油化学メーカーにおける重い在庫圧力が引き続き市場の方向性を支配しました 。メーカーは在庫調整を加速させるために工場出荷価格の引き下げを繰り返し、これがトレーダーの間に広範なパニックを引き起こしました 。
- PETボトルグレード：週後半にわずかな改善を見せ、5月14日から15日の間に9,100 RMB/tonから9,150 RMB/tonへと上昇しました 。夏季の飲料需要のピークシーズンが近づいていることから、大手の飲料および液体包装メーカーが目先のスポットサプライを満たすために市場に参入し、これが一定のサポートとなりました 。しかし、絶対的な価格の高さから、非飲料用途での代替が促されています 。
- PVC：軟調な推移が続き、5月14日から15日の間に5,000 RMB/tonから4,980 RMB/tonへと下落しました 。特定のグレードでは週単位で最大650 RMB/tonの下落を記録しました 。定修の実施によって全体の稼働率は比較的低く維持されたものの、下流需要が弱すぎて利用可能な供給を吸収できず、結果として在庫の蓄積が継続しています 。
■ 地域別の特徴
地域別では、華南地区が引き続き全国で最も高い価格水準を維持しており、PA6、PA66、PMMA、POMなどのエンプラ市場では、華東地区に対して一般的に50〜100 RMB/tonのプレミアム（上乗せ金）が乗っています 。華東地区は、その高い流動性と活発な取引量から、主要な価格ベンチマークおよび取引ハブであり続けました 。華北地区は、現地の需要低迷と取引活動の鈍さを反映し、華東地区に対して50〜100 RMB/tonのディスカウント（値引き）での取引が続いています 。
4. 再生ペレット＆スクラッププラスチック市場の動向：新規則導入に伴う世界的な供給流動化
世界の再生プラスチック市場は引き続き厳しい取引環境に直面しています 。また、2026年5月21日に迫る「EU廃棄物輸送規則（WSR）」の施行が、国際的なプラスチックスクラップのサプライチェーン全体にすでに大きな不確実性をもたらしています 。市場参加者は、新しい「DIWASSデジタル輸送システム」、PIC（事前同意）承認手続き、通関リスク、および規則が正式に発効した後の出荷遅延への懸念から、欧州発の貨物に対してますます慎重になっています 。
その結果、多くのトレーダーやリサイクラーは調達の焦点を欧州から段階的にシフトさせ、代替の供給源として米国に目を向けるケースが増えています 。
アジア全域における再生ペレットの価格は、全体として大きな上昇は見られず、ほぼ安定して推移しています 。ブランドオーナーやメーカーによるサステナビリティプログラムや、再生材含有率のコミットメントを満たすために特定のリサイクル材料が購入されるケースを除き、需要は概ね弱いままです 。これらのサステナビリティ主導の要件以外では、購買意欲は慎重であり、手仕舞い（当面必要な分だけの購入）の取引にとどまっています 。
■ ベトナム市場の動向と積載規制の障壁
ベトナムのリサイクラーは、輸入ライセンスと輸入関連コストの上昇に関して、引き続き大きな課題に直面しています 。輸入ライセンスを確保できる企業であっても、総輸入コストが高すぎて競争力を維持できないケースが頻発しています 。
大きな問題の一つは、ベトナムにおける輸入関連の税関・通関コストが、貨物の実重量ではなく、主に「コンテナ単位」で計算される点です 。このため、ベトナムのリサイクラーは、1トンあたりの実質的な輸入コストを下げるために、サプライヤーに対して1コンテナあたり約20トンの最小積載重量を保証するよう頻繁に要求します 。
しかし、これが米国発の貨物にとって大きな障害（メジャープロブレム）となっています 。米国のほとんどの輸出コンテナは、米国内の厳格な陸上輸送およびコンテナ重量規制のため、通常17〜18トンしか積載できません 。結果として、ベトナムの買い手にとって採算を合わせることが極めて困難になっています 。
特にお馴染みのPEフィルム材料については、価格のミスマッチが深刻化しています 。
- 高品質材料：米国国内市場自体での需要が依然として強いため、輸出に回すには高価すぎます 。
- 低グレード材料：物流、運賃、出荷コストを十分にカバーできないほど安価に設定されています 。
カリフォルニア州は、輸送距離が短いため理論上はアジアへの輸出に最も適した米国州の一つですが、そこからの輸出であっても採算を合わせることがますます難しくなっています 。地理的な優位性があるにもかかわらず、輸出業者はベトナムのリサイクラーの価格期待に応えるのに苦労しています 。このような厳しい経済状況により、かなりの数量のプラスチック材料が、リサイクルされずに依然として埋め立て処分に回されています 。
■ 代替の受け皿として台頭する熱分解（ケミカルリサイクル）
注目すべき重要な進展として、混合（ミックス）および低グレードの廃プラスチックストリームの受け皿として、熱分解（パイロリシス）技術が成長している点が挙げられます 。汚染レベルが約10%未満の特定の混合材料は、現在、熱分解用途として受け入れられ始めています 。複数の熱分解企業は、適切な原料（フィードストック）の買い取り価格が1ポンドあたり0.22米ドル以上に達する可能性があると示唆しています 。
これは、従来の物理（メカニカル）リサイクルが採算性、汚染問題、および国際的な規制強化に苦しむ中で、リサイクル業界の将来の方向性における重要なシフトを反映しています 。
■ マレーシア市場の動向
マレーシアでは、リサイクラーがますます選択的になっており、主に以下のような処理が容易な材料を求めています 。
- 単一樹脂（シングルポリマー）材料
- クリーンな工業グレードのスクラップ
- 一貫した色（単色）の材料
コンボロード（混載貨物）やミックスカラー材料、特に加工が難しくマージンが薄いミックスPC（ポリカーボネート）に対する関心は極めて限定的です 。PEおよびPP材料については、買い手と売り手の間で取引可能な価格水準を一致させることが引き続き困難な状況です 。一方、PSおよびABS市場も、リサイクラーが港湾混雑による追加の輸入関連費用、エネルギーコストの上昇、および原油高に連動した高い操業費用を吸収しなければならないため、厳しい環境が続いています 。これらのコスト圧迫が、地域全体のリサイクルマージンを圧迫し続けています 。
5. 結論と今後の見通い
全体として、アジアの再生ペレットおよびスクラッププラスチック市場におけるビジネス環境は厳しい状況が続いています 。2026年5月21日に控えるEU WSR規制の施行は、すでに世界的なプラスチックスクラップの供給フローに影響を与え、市場に不確実性を生み出しています 。欧州からの輸出がますます制限されるにつれ、より多くの買い手が米国からの供給源に目を向けると予想されます 。しかし、高い物流コスト、厳格なコンテナ重量制限、輸入ライセンスの課題、および下流需要の弱さが、リサイクル業界全体に引き続き大きな圧力をかけています 。
同時に、サステナビリティ主導の需要や熱分解技術の拡大が、市場の将来の方向性を徐々に塗り替えつつあります 。
