【2026年6月5日号】プラスチックリサイクル市場状況：リサイクル市場：戦争プレミアム後退でファンダメンタルズ価格へ回帰

本レポートは、バージン樹脂（プライム）・再生ペレット・スクラップの各市況を、2026年6月5日時点の状況としてまとめたものです。バージン樹脂価格は中国の主要ポリマー市場を情報源とし、付加価値税（VAT）込みの人民元建てで、為替レート 1米ドル＝6.7882人民元を基準としています。

主要グレード価格推移（週次）

原油市場

原油価格は当週も非常に不安定な値動きが続きました。6月5日のアジア市場ではWTIが1バレルあたり93.04米ドル、ブレントが95.03米ドルで上昇して取引を終えたものの、ニューヨーク市場では両指標とも反落し、WTIは90.54米ドル、ブレントは93.09米ドルで引けました。この下落は、中東情勢の緊張緩和に向けた外交努力が最終的に実を結び、ホルムズ海峡を通じた供給途絶への懸念が和らぐとの楽観が週前半に広がって急騰した後の、利益確定売りを反映したものです。

市場心理は、予想を上回る米雇用統計によっても圧迫されました。これは金利が長期にわたって高止まりするとの観測を強め、米ドルを下支えする一方で商品市場の重しとなりました。加えて、世界的な石油需要の伸び鈍化や複数の主要国での消費減速が報じられたことで、地政学的な不透明感が続くなかでも一部の投資家が買い持ちを縮小する動きにつながりました。

5月中旬の水準と比べると、原油価格は直近高値を下回ったままで、需要面の懸念とマクロ経済の不透明感が供給リスクを引き続き相殺していることを示しています。プラスチック業界にとっては、ニューヨーク市場での原油下落が目先の原料コストの下支えを弱める一方、下流需要の弱さが引き続きポリマー価格を左右する最大の要因となりました。このため市場関係者は慎重な購買姿勢を崩さず、在庫の積み増しを目先の必要分に限定しました。

中国バージン樹脂市場レポート

概況

中国のバージン樹脂市場は、2026年6月5日までの週も総じて下押し圧力にさらされ続けました。原油価格は不安定で、中東の地政学リスクに依然として下支えされていたものの、ニューヨーク市場での反落が石油化学製品の目先のコスト下支えを弱めました。さらに重要な点として、大半のポリマー分野で下流需要が低迷したままで、加工業者は引き続き必要最小限の「ハンド・トゥ・マウス」の購買を続けました。複数の最終用途分野が伝統的な閑散期に入るなか、トレーダーや生産者は取引を喚起し在庫水準を管理するために提示価格の引き下げを余儀なくされました。

ABS

ABS価格は当週、最も急激な調整の一つを記録し、およそ9,700元／トンまで低下しました。5月15日の10,900元／トンと比べると大幅な下落です。市場価格はグレードや地域に応じて200〜1,200元／トン下落しました。スチレンは月初に一時的に反発し、一部のトレーダーが買いを増やしたものの、その下支えは長続きしませんでした。スチレン、ブタジエン、アクリロニトリルの価格がいずれも軟化し、コスト面の下支えが後退しました。同時に、大手一貫メーカーが高い稼働率を維持し続けたため、市場は明らかに供給過剰となりました。最終需要が5〜7月の伝統的な閑散期に入るなか、買い手は在庫積み増しにほとんど関心を示しませんでした。

見通し：市場の見通しは引き続き弱気で、ABSは当面、軟調な展開が続くと見込まれます。

PS

PS価格も下落し、市場の指標価格はおよそ8,800元／トンまで低下しました。原油およびスチレン価格は日中に若干の反発を見せたものの、全体としてコスト面の下支えは限定的でした。PS市場は需給が弱いバランスにあり、下流の買い手は目先の必要分について主に安値品を購入するにとどまりました。取引は低調なまま推移し、市場には回復に向けた強い勢いが欠けていました。

見通し：短期的には、原料の値動きと下流の補充需要次第ながら、PSは横ばいからやや弱含みで推移する見通しです。

PE（ポリエチレン）

PE価格は当週、大幅に下落し、市場の指標価格はおよそ8,430元／トンまで低下しました。国内のPEスポット価格は主要グレードで軒並み下落し、週間の下落幅は50〜1,000元／トンと報告されました。主因は月初のスポット供給の増加です。特にLDPEは、一部のEVA設備がLDPE生産に切り替えたことで出回り量が目立って増え、軟調となりました。下流需要は引き続き低調で、とりわけ伝統的な閑散期にある農業用フィルムが弱く、包装用フィルム需要も散発的な短納期の注文に支えられる程度にとどまりました。

見通し：設備の稼働再開でさらなる供給増が見込まれ、需要に明確な回復が見られないことから、PE価格は引き続き下押し圧力にさらされる可能性が高いとみられます。

PP（ポリプロピレン）

PP価格は、PEやABSと比べて相対的に底堅く、市場の指標価格はおよそ9,700元／トンでした。週間の下落幅は限定的で、主流グレードの下げはおよそ10〜200元／トンにとどまりました。週前半の地政学的緊張と原油高がPP先物・スポット市場に心理的な下支えを与えたほか、スポット供給のタイトさと高いベーシスが急落を防ぎました。ただし、下流の受注は引き続き弱く、高い原料コストを最終製品に転嫁するのは難しい状況でした。このためトレーダーは小幅な値引きで商談をまとめました。

見通し：PP市場は来週、やや軟化して推移する見通しで、コスト面の変化と供給回復が引き続き注目点となります。

PVC

PVC価格は再び軟化し、市場の指標価格はおよそ4,780元／トンまで低下しました。メーカーの定期修理により供給は比較的低水準にとどまったものの、その下支えは需要の弱さを相殺するには不十分でした。国内需要は季節的な閑散期に入り、輸出需要も価格競争、運賃上昇、インドの雨季を背景に弱まりました。石炭・コークス高への期待に支えられた先の反発は力強いスポット取引を生み出せず、需給圧力のもとで価格は再び下落しました。

見通し：一部メーカーの稼働率引き上げが見込まれることから、PVCのスポット価格は引き続き弱含みでレンジ内の推移が続くとみられます。

PET（ボトルグレード）

PETボトルグレード価格はおよそ8,450元／トンまで軟化しました。ポリエステルボトルチップ市場は、原油が直近高値から反落してPTAおよびMEG価格を押し下げ、コスト面の下支えが弱まったことで、当期も下落しました。飲料分野は通常、季節的な在庫積み増し期にあるものの、買い手は高値品を敬遠し、主に目先の必要分のみを購入しました。輸出注文も減少し、需要を一段と弱めました。その結果、取引は低調なまま推移し、加工マージンは圧迫されました。

見通し：PETボトルグレード市場は、原料価格が安定するか飲料需要がより明確に改善しない限り、引き続き下押し圧力にさらされる見通しです。

PC（ポリカーボネート）

PC価格は急落が続き、市場の指標価格はおよそ11,800元／トンまで低下しました。華東地区の国内PC価格はおよそ12,500〜15,500元／トンと報告され、前週比700〜1,000元／トン安となりました。工場の提示価格は積極的に引き下げられ、一部メーカーは500元／トン超の値下げを行いました。市場心理は総じて弱気で、トレーダーは在庫を動かすために値下がりに追随しようとしました。しかし、最終需要は依然として極めて弱く、下流工場は既存在庫の消化が遅く、買い手は下落局面での購入を避けました。このためPC市場は「価格はあるが取引は極めて限定的」と評されました。

見通し：弱気の市場心理と低調な最終需要が続くなか、PC価格は当面、下押し圧力にさらされやすい地合いが続くとみられます。

PA6

PA6価格は週前半まで軟化した後、週末にかけて下げ止まりました。市場の指標価格はおよそ11,700元／トン、華東地区の汎用射出グレードはおよそ12,050元／トンで引けました。カプロラクタム価格が週初に下落してコスト面の下支えが後退しました。下流需要は弱く、重合チップの在庫が高水準にとどまったため、メーカーは在庫消化を強化せざるを得ませんでした。6月5日時点で価格は一時的に下げ止まったものの、買いは小口の実需に限られました。

見通し：PA6市場は、コスト面の下支えが改善するか下流の稼働率が回復しない限り、引き続き弱含みが続く見通しです。

PA66

PA66価格も下落し、市場の指標価格はおよそ20,750元／トン、華東地区の中粘度射出グレードはおよそ20,310元／トンで引けました。自動車および改質メーカーからの需要は慎重なままで、買い手は実需のみの購入を維持しました。トレーダーは積極的に在庫を圧縮し、価格は週間でおよそ2.2%下落しました。週末にかけて市場は下げ止まったものの、需要回復の明確な兆しは見られませんでした。

見通し：このためPA66は当面、上値の重い展開が続き、下押し圧力にさらされやすい見通しです。

POM（ポリオキシメチレン）

POMは他のエンジニアリングプラスチックと比べて相対的に安定していました。市場全体の価格表における指標価格はおよそ8,700元／トン、華東地区のM90／MC90汎用グレードはおよそ11,980元／トンで引けました。当週、POM価格は原料コストの小幅な上昇に支えられてわずかに上昇しました。需給は比較的バランスしていたものの、取引は依然として低調でした。下流の買い手は慎重姿勢を崩さず、必要分のみの購入を続けました。

見通し：POM市場は当面、狭い範囲での調整にとどまり、おおむね安定して推移する見通しです。

PMMA

PMMA価格は小幅に下落し、市場の指標価格はおよそ14,550元／トン、華東地区の透明汎用グレードはおよそ15,620元／トンで引けました。需要のファンダメンタルズは引き続き弱く、スポット取引は主に小口の補充注文に限られました。華南地区は華東地区をわずかに上回る水準で取引が続いた一方、華北地区は下流消費の弱さから最も安い地域となりました。

見通し：PMMA市場全体は当面、弱い需要のもとで小動きにとどまり、静かな展開が続く見通しです。

まとめ

総じて、中国のバージン樹脂市場は需要の弱さ、慎重な購買、在庫圧力に支配されました。ABS、PE、PCは供給過剰、原料の下支えの後退、低調な下流受注を反映して最も大きく下落しました。PPはスポット供給のタイトさと地政学的なコスト下支えにより相対的に底堅さを示したものの、需要の制約が上値を抑えました。PVC、PET、PA6、PA66、PMMAはいずれも程度の差はあれ軟化し、POMは比較的安定していました。今後は原油の変動と地政学情勢が引き続き市場心理に影響を与えるものの、ポリマー価格にとってより重要な要因は下流需要の不足です。加工業者が本格的な在庫の積み増しを始めない限り、中国の大半のバージン樹脂市場は来週も弱含みか低水準での推移が続くと見込まれます。

再生ペレット・プラスチックスクラップ市場

アジアおよび米国の再生プラスチック市場は、当期も悪化を続けました。高い運賃、下流需要の弱さ、バージン樹脂価格の下落が、売り手の希望価格と買い手の支払い能力との乖離を一段と広げたためです。原油は地政学リスクで不安定なままでしたが、戦争プレミアムが生み出した市場心理はおおむね後退しました。買い手はいまや、実需、輸入コスト、そして急速に進むバージン樹脂価格の調整により強く目を向けています。

PETフレークについては、米国市場で国内材と輸入材の大きな乖離が続いています。米国の国内PETフレーク価格は依然として1トンあたり1,300米ドルを上回ると報告される一方、アジア産PETフレークはFASでおよそ800米ドル／トンで提示されています。しかし、6月の運賃見積もりが1コンテナあたり6,500米ドルを超えるなか、運賃・輸入関税・トラック輸送・荷役費を含めると、米国へのPETフレーク輸入採算はマイナスとなっています。その結果、アジアと米国の裁定取引の機会は事実上消失し、輸入業者は新規の取引成立がますます難しくなっています。

牛乳ボトル由来のHDPEも圧力に直面しています。運賃上昇が輸出機会を減らす一方、加工業者は原料の確保とコスト上昇にも苦しんでいます。一部地域では適切なポストコンシューマー（使用済み）ボトル原料の入手が逼迫した一方、完成ペレット市場はこの高いコストを吸収できていません。これが、特に輸入原料に依存するリサイクル業者にとってマージン圧迫を生んでいます。

再生PEペレットでは、最終ユーザーが支払える価格とリサイクル業者が原料に支払わなければならない価格との間に深刻な乖離が生じています。グレードA（ナチュラル）PEペレットの需要は弱まり、一部市場では売り提示が800米ドル／トンを下回りました。ベトナムでは状況はさらに厳しく、輸入コストだけで1コンテナあたり4,000米ドルを超え得るため、加工業者はグレードA原料におよそ350米ドル／トン以下しか支払えません。これにより、リサイクル業者が適切な原材料を調達し、加工コストを賄ったうえで競争力ある価格で販売することは、ほぼ不可能になっています。

マレーシアはやや異なる状況にあります。同国のリサイクル業者はベトナムと比べて輸入コストは概して低いものの、人件費、コンプライアンス費用、光熱費、一般管理費の高さに引き続き苦しんでいます。より低い着地コストで原料を輸入できる場合でも、完成ペレット市場は弱いままで、買い手は本来の生産コストを反映した価格を支払おうとしません。このため多くのリサイクル業者は購買活動を縮小し、慎重に操業するか、マージンが確定した注文のみに絞ることを余儀なくされています。

再生PSおよびABSでは、市場心理が大きく悪化しました。中国のバージンABS価格が急落し、いまやPPとほぼ同水準まで低下したことで、再生ABSが通常頼みとする価格優位性の多くが失われました。バージン樹脂価格の下落により、下流の買い手は再生材を安価なバージン樹脂と直接比較するようになっています。これが、特に低品位または規格外の材料について、再生ABS・PSペレットの需要を減退させています。バージン価格が安定しない限り、再生エンジニアリングプラスチックは引き続き大きな圧力にさらされるとみられます。

PA、PC、PMMAなど、その他の再生エンジニアリングプラスチックも、変化する市場環境に直面しています。多くのサプライヤーは依然として2〜3カ月前の市況に基づく価格を求めていますが、アジアでの実際の購買水準は大きく変化しています。買い手は慎重で、在庫は圧縮されており、加工業者はバージン樹脂価格が下落するなかで高値の再生材を引き受けようとしません。このサプライヤーの期待と買い手の現実との乖離が、極めて低調な取引につながっています。

全体として、再生ペレット市場はもはや、原油・石油化学における先の戦争主導の市場心理に支えられてはいません。市場は、運賃、輸入コスト、原料の入手可能性、実際の下流需要に基づくファンダメンタルズな価格形成に回帰しました。現時点では大半の再生ペレットのカテゴリーが圧力下にあり、取引は売り手が新たな価格の現実に素早く適応した場合にのみ成立しています。輸入原料に依存するリサイクル業者が最も大きな困難に直面しており、高い物流コストと弱い完成品価格がマージンを圧迫し続けています。

プラスチックスクラップの供給動向

世界のプラスチックスクラップ市場は、欧州廃棄物輸送規則（WSR）の施行への適応を続けており、同規則は欧州から非OECD諸国への材料フローを大きく変化させました。規則は新たな行政上・コンプライアンス上の障壁を生み出した一方、欧州域内での材料の発生量は比較的安定しています。今日の課題は原料の入手可能性ではなく、それらの材料を合法的に国境を越えて移動させられるかどうかにあります。

その結果、一部の輸出業者は、リグラインド（再粉砕材）、洗浄済みフレーク、十分な加工を経て「廃棄物」ではなく「製品」として分類される使用済みプラスチック製品など、より付加価値の高い加工材へと軸足を移しています。これらの材料は概して認証されたリサイクル施設で生産され、一定の条件下では引き続き国際市場への経路を見いだせます。ただし、規則の解釈は当局によって異なり、不確実性を生み、取引量を制約しています。

HSコード3915に分類されるプラスチック廃棄物については、欧州連合から非OECD諸国への輸出が、必要な承認・認証なしにはますます困難になっています。重要な要件の一つが、EUの施設がR3（再生利用）回収操業を行っていることの証明です。R3の証明が文書化されていない限り、多くの出荷は非OECD仕向地へ合法的に進めることができません。この要件は、特に東南アジアにおいて、サプライヤー・輸入業者の双方にとって大きな障害となっています。

限られた数の欧州輸出業者は、バーゼル条約コードB3011に分類される材料について、事前通告同意（PIC）手続きのもとで操業を続けています。これらの承認により、年内に経過措置が失効するまでは、既存の通知取り決めのもとで出荷を継続できます。ただし、この経路を選んだ企業はごくわずかです。手続きは時間と費用がかかり、行政上の負担も大きい一方、新たな規制が完全に発効するまでの残りの承認期間は比較的短いためです。

その結果、多くのサプライヤーは、非OECD仕向地向けの新たな通知やコンプライアンス書類の取得に資源を投じるよりも、欧州の国内市場やOECD域内での輸出に注力することを選んでいます。これにより、アジアの輸入業者が入手できる従来型のプラスチックスクラップ、特にベール（梱包）形態で取引されてきた材料の量が減少しました。

こうした規制上の課題にもかかわらず、アジアのリサイクル業者の間では良質な原料への需要が引き続き根強くあります。したがって、不足しているのは材料の発生量ではなく、合法的に輸出できる材料です。加工済みのリグラインド、洗浄済みフレーク、認証された再生原料は引き続き国境を越えて流通する一方、低付加価値の混合プラスチックスクラップやベール材は規制強化に直面しています。

今後、市場関係者は、規制当局が「廃棄物」と「製品」の区別をどのように解釈するか、また追加の施設がR3証明やPIC承認の取得に動くかどうかを注視しています。より明確な指針が示されるまで、世界のプラスチックスクラップ貿易は引き続き分断された状態が続き、リサイクル業者は従来型の輸入スクラップよりも、国内回収システム、地域内調達、より高品質な加工原料への依存を強めると見込まれます。