【2026年7月17日号】プラスチックリサイクル市場状況：中東リスクで原油急騰、コスト主導で樹脂価格反発も需要は弱いまま

本レポートは、バージン樹脂（プライム）・再生ペレット・スクラップの各市況を、2026年7月17日時点の状況としてまとめたものです。バージン樹脂価格は中国の主要ポリマー市場を情報源とし、付加価値税（VAT）込みの人民元建てで、為替レート 1米ドル＝6.7754人民元を基準としています。

主要グレード価格推移（週次）

原油市場

7月17日のニューヨーク市場では、中東の地政学的緊張の高まりが供給懸念を再燃させ、原油価格が急騰しました。WTIはアジア市場の終値である1バレルあたり78.28米ドルからニューヨークでは82.49米ドルまで上昇して引け、ブレントは88.10米ドルまで上昇しました。両指標とも週間で約16%上昇し、6月中旬以来最大の週間上昇率を記録しました。

市場の最大の懸念は、中東の2つの主要な石油輸出ルートに対する脅威の高まりでした。ホルムズ海峡の通航量減少に加え、紅海およびバブ・エル・マンデブ海峡でのフーシ派による攻撃リスクが重なり、同時途絶への懸念が高まりました。これはタンカー不足、運賃、保険料、配送リスクの上昇につながりかねません。

紅海の脅威がとりわけ重大なのは、サウジアラビアがホルムズ海峡を回避するため、原油輸出の大部分を東西パイプライン経由で紅海のヤンブー港に振り向けているためです。サウジアラビアの通常の日量原油輸出の70%超がこのルートに転じたと報じられており、ヤンブーからの最近の出荷は日量平均約400万バレルに達しています。この代替輸出経路が途絶すれば、湾岸産油の重要な安全弁が失われることになります。

したがって、7月17日の価格上昇は、世界の石油需要の急激な改善によるものではなく、急速に拡大する地政学的リスクプレミアムが主因でした。トレーダーが、ホルムズ海峡と紅海が同時に途絶する確率や、船主がペルシャ湾へのタンカー派遣をためらうリスクを織り込み直したことで、市場は上昇しました。

目先、原油価格は非常に不安定で、ニュースの見出しに左右されやすい展開が続くとみられます。タンカー、輸出ターミナル、パイプライン、電力インフラ、湾岸航路への新たな攻撃があれば、原油価格はさらに上昇し得ます。逆に、交渉再開、海上交通の回復、緊張緩和の兆しが見えれば、リスクプレミアムの一部は速やかに剥落する可能性があります。

中国バージン樹脂市場レポート

概況

中国のバージン樹脂市場は、7月17日までの週、原油と川上原料コストの回復に支えられ、総じて上昇しました。ただし、市況の動きは大きくまだら模様のままでした。ポリオレフィンと複数のエンジニアリングプラスチックが上昇した一方、PMMAは横ばい、PCは小幅に下落しました。生産コストの上昇を受けて売り手は提示価格の引き上げを試みたものの、下流の加工業者は引き続き目先の必要分のみの購買を続け、取引量と価格上昇の持続性の双方が制約されました。

ABS

ABSは7月16日の10,200元／トンから7月17日には10,000元／トンへ小幅に下落しましたが、7月10日の水準は400元／トン（4.2%）上回ったままです。原油高とスチレン系川上コストの上昇が下支えとなった一方、家電、電子機器、その他射出成形分野の需要は慎重なままでした。市場の動きは、最終需要の広範な改善というよりコストに支えられた回復を反映したものでした。買い手は高値提示への抵抗を続け、在庫も比較的低水準に維持しました。

見通し：ABS価格は当面底堅く推移する可能性がありますが、一段の上昇には下流受注の回復とメーカー在庫の削減が必要です。

PS

PSは7月16日から変わらずの8,350元／トンで、7月10日比では350元／トン（4.4%）の上昇となりました。エネルギーおよびスチレンコストの上昇がメーカーとトレーダーの提示価格を下支えし、市場心理の改善が限定的ながら在庫補充を促しました。それでも、包装、家電、消費財メーカーからの需要は緩やかなままでした。

見通し：市場は原料コストに支えられて底堅く推移する見通しですが、加工業者の値上げへの抵抗がさらなる上昇を抑える可能性があります。

PE（ポリエチレン）

PEは8,800元／トンで7月16日から横ばいでしたが、7月10日比では450元／トン（5.4%）高となりました。上昇は、原油・石油化学原料によるコスト面の下支えの改善と、メーカーの強気な提示を反映したものです。しかし、下流のフィルム・包装・成形需要は季節的な水準にとどまり、購買はおおむね必要分に限られました。中国の国内PE生産能力の拡大と、競争力ある価格の輸入材の存在は、引き続き市場に構造的な圧力をかけています。

見通し：目先は原油高が提示価格を下支えする可能性がありますが、供給過剰と需要の弱さが回復の持続性を制約するとみられます。

PP（ポリプロピレン）

PPは9,550元／トンへ上昇し、7月16日比100元／トン高、7月10日比では700元／トン（7.9%）高と、表中の汎用樹脂で最も強い値動きとなりました。急激な週間上昇は主にコストと市場心理によるもので、原油高、川上価格の上昇、トレーダーの信頼感回復に支えられました。低在庫の補充のために市場に戻る加工業者も一部見られました。それでも下流需要はまだら模様で、今回の上昇は最終製品受注の増加に十分裏付けられたものではありませんでした。

見通し：原油が高止まりする間はPP価格は底堅く推移する可能性がありますが、中国の大きな国内生産能力と増設の継続により、目先のコスト主導の上昇が勢いを失えば、再び下押し圧力がかかる可能性があります。

PMMA

PMMAは13,250元／トンで、前日比・7月10日比ともに変わらずでした。地域別の中国市場レポートで取り上げた4つのエンジニアリングプラスチックのうち、週間で上昇を記録しなかった唯一の樹脂です。MMA原料価格による追加的な下支えは限定的で、光学製品、照明、装飾シート、一般アクリル用途の需要は弱いままでした。供給は潤沢で在庫も比較的高水準にとどまり、エネルギー市場の広範な回復にもかかわらず、売り手は値上げできませんでした。

見通し：PMMAは当面レンジ内の推移が続く見通しです。下流消費の本格的な改善か生産調整がない限り、原油高だけでは持続的な価格上昇は生じにくいとみられます。

PC（ポリカーボネート）

PCは7月16日から変わらずの10,850元／トンでしたが、7月10日比では200元／トン（1.8%）安でした。表中の主要樹脂で唯一、週間で下落した樹脂です。市場は引き続き、電子機器、家電、シート、その他耐久財用途からの需要低迷に直面しました。十分な国内供給と慎重な調達が、原油高によるコスト面の下支えを上回りました。エネルギー価格が上昇するなかでもPCの弱さが続いていることは、需給不均衡の根深さを示しています。

見通し：短期的な見通しは軟調〜安定です。コスト上昇を受けてメーカーは提示価格の維持を試みるとみられますが、本格的な回復には在庫の削減、減産、または下流受注の回復が必要です。

PA66

PA66は17,600元／トンへ上昇し、7月16日比250元／トン高、7月10日比では350元／トン（2.0%）高となりました。地域別では、華東地区の価格が週初の約17,250元／トンから17,350元／トンへ上昇し、華南・華北地区は運賃、入手可能性、地域需要の差を反映したプレミアムを維持しました。回復は、川上原料コストの安定化、在庫圧力のやや緩和、トレーダーの強気な提示に支えられました。自動車、電子機器、産業用射出成形用途の需要は存在したものの、在庫積み増しではなく主に目先の必要分に基づくものでした。

見通し：PA66は比較的低い水準ながら底堅く推移し、緩やかな回復余地があるとみられます。ただし、夏場の需要の弱さと慎重な購買が急反発を妨げる見通しです。

PA6

PA6は12,400元／トンへ上昇しました。7月16日からは変わらずですが、7月10日比では400元／トン（3.3%）高で、当週最も強い値動きを示したエンジニアリングプラスチックとなりました。上昇は主に、カプロラクタムコストの上昇、一部生産設備の稼働率低下、一時的な供給タイト化によるものです。華東地区の価格は7月13日の約12,000元／トンから7月15日には12,400元／トンへ上昇し、華南・華北地区は約200元／トンのプレミアムで取引されました。引き合いは増えたものの、加工業者が値上げ幅の全面的な受け入れに難色を示したため、実際の成約は限られました。

見通し：PA6は、カプロラクタムコストと供給制約が続く間は比較的堅調な地合いを維持する見通しですが、下流需要の弱さがさらなる上昇を抑える可能性があります。

POM（ポリオキシメチレン）

POMは8,200元／トンで7月16日から変わらず、7月10日比では200元／トン（2.5%）高でした。市場は週を通じて緩やかに上昇し、華東地区では7月13日の約8,000元／トンから7月15日には8,200元／トンとなりました。メタノールおよびホルムアルデヒドのコスト上昇が下支えとなったほか、安値水準での限定的な在庫補充が市場心理の改善に寄与しました。地域間の価格差は比較的小さく、国内で広く入手可能であることと、主要市場間のバランスの取れた流通を反映しています。

見通し：POMは緩やかな上向きバイアスを伴って堅調に推移する可能性がありますが、自動車部品、金物、一般エンジニアリング用途の需要は、大幅な上昇を支えるにはまだ力強さを欠いています。

PET（ボトルグレード）

PETボトルグレードは7月16日から変わらずの7,650元／トンで、7月10日比では200元／トン（2.7%）の上昇となりました。原油とポリエステル川上原料コストの上昇が市場を下支えし、飲料・包装用途の季節需要も一定の安定材料となりました。しかし、中国の膨大なポリエステル生産能力とメーカー間の激しい競争が、引き続きマージンを制約しています。

見通し：短期的にはエネルギーコストが高い間は底堅く推移する可能性がありますが、原油や季節的な飲料需要が弱まれば、速やかに下押し圧力が戻り得ます。

PVC

PVCは4,670元／トンへ小幅上昇し、7月16日比30元／トン高、7月10日比では80元／トン（1.7%）高となりました。小幅な上昇は商品市況の心理改善と一定のコスト面の下支えを反映したものですが、市場は建設・不動産関連需要の弱さに引き続き制約されました。大きな国内生産能力、高水準の在庫、緩慢な下流消費が、PVCのファンダメンタルズを支配し続けています。

見通し：PVCは、原油が上昇する局面でも上値の限られた、主要樹脂の中で最も弱い市場の一つであり続ける見通しです。

まとめ

中国のバージン樹脂市場は当週、PP、PE、PS、ABS、PA6を先頭に、コスト主導の回復局面に入りました。しかし、根底にある需要環境は弱いままです。大半の加工業者は引き続き低在庫で操業し、目先の生産に必要な分のみを購入したほか、週末にかけては高値への抵抗が強まりました。

このため市場は、「コストは強いが需要は弱い」という明確なパターンを示し続けました。原油高は一時的に原料価格やメーカーの提示価格を押し上げることはできますが、中国の構造的な樹脂生産能力過剰を完全に覆すことはできません。下流受注が大幅に改善しない限り、今回の上昇は持続的な上昇サイクルの起点というより、価格の安定化にとどまる可能性があります。

長期的な圧力は変わっていません。潤沢な世界の石油供給、拡大する中国の石炭由来オレフィン・石炭由来芳香族の生産能力、追加の在来型石油化学プロジェクト、メーカー間競争の激化により、バージン樹脂価格は構造的に競争力を保ち続けるとみられます。義務的な再生材含有率要件やより強力な拡大生産者責任（EPR）制度が再生材への独自の需要を生み出さない限り、これは再生プラスチックに大きな圧力をかけ続けるでしょう。

米国・欧州のバージン樹脂市場

米国市場

米国のバージン樹脂市場は、7月に入っても買い手優位の地合いが続きました。5月には国内需要の軟化によりポリエチレン在庫が急増し、メーカーによる追加値上げの試みは勢いを失いました。直近の市場報告では、7月はPE、PP、PVC、PETのいずれも下押し圧力に直面しており、買い手が大きな交渉力を保持し、月内の新たな広範な値上げ表明も出ていないとされています。

直近の原油高は市場心理を改善させる可能性がありますが、北米のメーカーはナフサではなく天然ガス由来の原料に大きく依存しているため、米国のポリエチレンへの影響は比較的間接的です。強固な国内生産能力と輸出維持の必要性が、引き続き主要な影響要因です。PPはプロピレンコストの変動により忠実に連動し続けており、季節需要の弱さが、エネルギー・輸送コスト上昇分の価格転嫁を難しくしています。

欧州市場

欧州のPE・PP市場は、需要の弱さ、慎重な購買、競争力ある輸入樹脂による圧力にさらされ続けました。買い手は総じて様子見姿勢を保ち、モノマー価格の下落と在庫再構築への消極姿勢がポリマー価格の重しとなりました。欧州のエチレン、プロピレン、PVC市場は、加工業者の需要低迷と需給不均衡の継続を反映し、7月入り時点で既に下落していました。

欧州の高いエネルギー・生産コストは、米国、中東、アジアからの低コスト輸入品に対する地元メーカーの競争力を引き続き損なっています。直近の原油高は一時的なコスト面の下支えとなり得るものの、低調な産業活動と潤沢な世界供給が持続的な価格回復を制約するとみられます。この厳しい環境は欧州のリサイクル業者にも影響しており、安価なバージン樹脂と低コストの輸入再生材の双方と同時に競争せざるを得なくなっています。

再生ペレット・プラスチックスクラップ市場

世界の再生プラスチック市場は、7月17日までの週も大きな圧力にさらされ続けました。製造業活動の低迷、下流の慎重な購買、バージン樹脂と再生樹脂の価格差の縮小が、引き続き需要を制約したためです。当週は原油と石油化学原料コストが上昇したものの、再生PS・ABSの買い手からは受注の目立った改善は報告されませんでした。バージン樹脂の生産コスト上昇はまだ価格差を十分に広げておらず、加工業者にバージン樹脂から再生材への置き換えを促すには至っていないため、市場心理は弱気のままでした。再生材含有率の目標達成が義務付けられていない限り、品質の安定性、加工のしやすさ、技術リスクの低さから、大半の顧客は引き続きバージン樹脂を選好しています。

中国の再生プラスチック市場は極めて選別的な状態が続き、需要はナチュラル色の材料、エンジニアリングプラスチック、信頼できる技術仕様に裏付けられた製品に集中しました。自動車分野向けの再生PPペレットは1トンあたり約600米ドルと報告されました。最近、ある顧客から、米国産の混合硬質プラスチック（MRP）をマレーシアで選別し、PP画分をペレット化して中国の自動車関連顧客に供給する案件の引き合いがありました。しかし、現在の完成ペレット価格では採算が合いません。MRPの購入コスト、運賃、選別ロス、非PP画分の処分、洗浄、押出、配送を考慮すると、マレーシアの加工業者に十分なマージンが残らないためです。加えて、米国産の混合硬質プラスチックは、マレーシアの混合プラスチック廃棄物に対する輸入規制により、現時点では同国向けの現実的な輸出原料とはなり得ません。

再生エンジニアリングプラスチック価格も圧力にさらされ続けました。ガラス繊維入りの黒色PA6・PA66コンパウンドは、アジア市場で950米ドル／トン未満と推定されます。マレーシアの加工業者は、約550米ドル／トンでのPA6・PA66ガラス繊維入り原料の受け入れができません。残るスプレッドでは、選別、試験、ペレット化、生産ロス、操業コストを賄えないためです。ナチュラルの再生PC・PMMAペレットは中国主要港CNFで約1,100〜1,200米ドル／トン、黒色グレードはそれより約300米ドル／トン安と推定されます。ナチュラルの再生POMペレットは中国向けCNFで約900米ドル／トン、黒色材は約800米ドル／トンと示されました。買い手は極めて選別的で、価格は色、ポリマー純度、メルトフロー、衝撃強度、出荷間の一貫性に左右されています。

米国では、特殊な国内PCR（ポストコンシューマー再生材）グレードと通常の輸出市場価格との間に大きな差が見られました。食品グレードの再生PETペレットはロサンゼルスEXWで約72.75セント／ポンド（約1,600米ドル／トン相当）、透明の再生PETフレークは地域によって約1,250〜1,350米ドル／トンと報告されました。シカゴのナチュラル再生HDPEペレットは約110セント／ポンド（約2,400米ドル／トン相当）とされ、これは一般的な国際市場ではなく、認証されたナチュラル色ポストコンシューマー材に付くプレミアムを反映したものです。ライトグレーの再生LDPEペレットはシカゴEXWで約860米ドル／トンのままでした。こうした米国の高値は主に国内の再生材含有率要件、トレーサビリティ、特殊用途に支えられたものであり、通常の混合色や輸出グレードの再生ペレットと直接比較すべきではありません。

欧州では、7月初めの再生PETスポット価格は配送渡しで約1,100〜1,150ユーロ／トンと示されましたが、低スペック品や弱いスポット取引については1,000ユーロ／トンに近い水準を示唆する市場レポートもありました。この差は、グレード、色、食品接触認可、固有粘度、受け渡し条件によるものとみられます。欧州のリサイクル業者は引き続き高い回収コスト・人件費・エネルギーコストに直面しており、低価格のバージン樹脂と輸入競争の激化が大きな課題であり続けています。欧州の再生材含有率法制は多くのアジア市場より強い長期的な需要の下支えとなるものの、買い手は価格に極めて敏感で、再生樹脂がバージン材に比べて割高になると購入を減らし続けています。

全体として、再生プラスチック市場はプラスチック業界で最も厳しい分野の一つであり続けています。食品グレードのrPET、認証されたナチュラル色ポリオレフィン、厳格な技術仕様を満たすエンジニアリングプラスチックへの需要は続いています。しかし、汎用の再生PP、PS、ABS、PEおよびエンジニアリングプラスチックペレットは、下流需要の弱さとバージン樹脂に対する価格優位性の不足による深刻な圧力にさらされたままです。現在の完成ペレット価格では、リサイクル業者は高価な輸入スクラップや回収率の低い原料を引き受ける余裕がありません。製造業需要が改善するか、バージン樹脂価格が大幅に上昇するか、再生材含有率要件がより広く施行されるまで、加工業者は慎重な原料購買、低稼働率、そしてより高付加価値で仕様重視の材料への注力を続けると見込まれます。

プラスチックスクラップの供給動向

世界のプラスチックスクラップ供給市場は、7月17日までの週も大きな緊張下にありました。下流需要の弱さ、価格のミスマッチ、規制上の課題が貿易フローを混乱させ続けたためです。再生ペレット市場が既に圧力下にある一方、川上のスクラップ分野はさらに大きな困難に直面しており、買い手と売り手の非現実的な価格期待の乖離により、商談の不成立が頻発しています。サプライヤーは数量のコミットにますます慎重になり、買い手は許容できる回収率と加工マージンを実現できる材料のみに絞り込む、極めて選別的な姿勢を続けています。

アジアでは、ベトナムが引き続き主にポリエチレン系スクラップ、特に回収率が高く組成が安定した材料への需要を示しています。ベトナムの買い手は現在、回収率約90%・PE含有率ほぼ100%のグレードC混合プラスチックスクラップを、1コンテナ約19トンの場合で200米ドル／トン未満の価格であれば受け入れ可能です。グレードB材は、ナチュラルと着色材の比率に応じて220〜240米ドル／トンのレンジで取引されています。ただし需要の裾野は狭く、エンジニアリングプラスチックスクラップへの関心は、処理できる施設が比較的少ないため限られています。マレーシアと比べると、ベトナムにはエンジニアリングプラスチック、スーパーサック（フレコン）、PETを処理する工場が少なく、市場はより限定的です。PETスクラップへの引き合いはあるものの、買い手と売り手の価格期待の乖離が大きく、成約には至っていません。

マレーシアのスクラップ市場は、価格以外にも構造的・運営上の課題に直面し続けています。需要の弱さと加工マージンの薄さに加え、物流上の制約が大きな障害となっています。ポートクラン北港向けの船腹予約はますます困難になっており、スペースは限られ、スケジュールも不確実です。さらに深刻なのは、コンテナが頻繁に税関検査の対象に選ばれ、長期の遅延が生じていることです。コンテナが2カ月以上留め置かれ、滞船料（デマレージ）が貨物自体の価値を上回るケースもあります。こうした予測不能なコストがリサイクル業者と貿易業者に大きな財務的圧力を生み、輸入意欲を削ぎ、市場活動全体を縮小させています。

マレーシアでは規制の執行も強化されており、当局は違法労働や非適合操業などの問題に対処するため、リサイクル施設への立入検査や摘発を行っています。これらの措置は業界水準の向上を目的としたものですが、操業の混乱とリサイクル業者にとっての不確実性の増大につながっています。その結果、多くの事業者は調達の拡大や輸入スクラップの大口コミットに消極的になっています。

全体として、マレーシアへのプラスチックスクラップ輸入の成約は、前年比で半分以下に減少しました。この急減は、米国・欧州からの材料に対する輸入規制の強化、サプライヤーと買い手の間の根強い価格ミスマッチ、そして税関検査や規制執行に伴うリスクの高まりによるものです。低迷する下流市場と相まって、これらの要因により多くのリサイクル業者は、最適水準を大きく下回る稼働率での操業を余儀なくされています。

今後については、下流需要の本格的な改善か、スクラップ価格と再生ペレット価格のより明確な整合がない限り、スクラップ供給市場は制約された状態が続くと見込まれます。規制手続きの見通しが改善し、物流リスクが低減しない限り、買い手は購入を絞り続け、サプライヤーは主要なアジア市場への販売に苦戦し続ける可能性があります。