【2026年7月24日号】プラスチックリサイクル市場状況：原油急反落で戦争プレミアム縮小、コスト主導の樹脂高は高値もみ

本レポートは、バージン樹脂（プライム）・再生ペレット・スクラップの各市況を、2026年7月24日時点の状況としてまとめたものです。バージン樹脂価格は中国の主要ポリマー市場を情報源とし、付加価値税（VAT）込みの人民元建てで、為替レート 1米ドル＝6.7727人民元を基準としています。

主要グレード価格推移（週次）

原油市場

WTI原油は7月24日のアジア市場を1バレルあたり92.19米ドルで終えたものの、ニューヨーク市場では一転して急落し、およそ84.53米ドルまで下落しました。下げ幅は約7.66米ドル（8.3%）に達します。この売りは、前週に積み上がっていた地政学リスクプレミアムが急速に縮小したことを反映したものです。

主なきっかけは、中国が米国とイランの和平交渉再開に向けた働きかけを始めたとの報道でした。トレーダーはこれを緊張緩和への道筋となり得るものと受け止め、ホルムズ海峡を通る原油輸送が長期にわたって途絶するリスクは低下したと解釈しました。また、急騰後の利益確定売りも価格を圧迫しました。実際の供給封鎖を裏付ける新たな材料がないまま、週末をまたいで大きな強気ポジションを維持することに、多くの投機筋が消極的だったためです。

市場参加者は、相場心理が確認済みの供給回復よりも外交関連の報道に強く反応していると指摘しています。Again CapitalのJohn Kilduff氏は、トレーダーは価格が一方向にだけ動き続けるとは想定したくないため、和解への期待にはどんなものであれ市場が強く反応すると述べました。UBSのアナリストGiovanni Staunovo氏は、船舶は依然として地域の水路を通過しており、混乱が以前恐れられていたような完全封鎖には発展していないと指摘しました。

それでも、ホルムズ海峡のタンカー通航は依然として低調で、世界の在庫水準も比較的タイトなため、下値は限定的にとどまる可能性があります。Price Futures GroupのPhil Flynn氏は、軍事攻撃が激化したり航路がさらに制限されたりすれば、市況は急変し得ると警告しています。したがって原油市場は、引き続き政治・軍事情勢に敏感で、非常に不安定な展開が続くと見込まれます。

バージン樹脂市場レポート（中国・欧州・米国）

概況

中国のバージン樹脂価格は、国内スポット市場の主流の指標に基づき、VAT込みの人民元／トン建てで示しています。7月20〜24日の週、中国のプラスチック市場は、原油と石油化学原料コストの急上昇に主導される展開となりました。ただし、下流の製造業が伝統的な夏の閑散期にあるため、ポリマー価格の上昇幅は原油の上昇に比べてかなり小さなものにとどまりました。

7月24日のアジア市場でWTIは1バレルあたり92.19米ドル、ブレントは100.69米ドルに達しました。米国とイランの対立の激化とホルムズ海峡に関わる制約が、原油・ナフサ・石油化学原料に大きな地政学プレミアムを上乗せしました。2025年時点で中東は世界のポリエチレン輸出の40%超を占めていたため、先の供給混乱はすでに国際的な石油化学製品の需給を引き締めていました。

もっとも、その後ニューヨーク市場で原油は急落し、WTIはおよそ84.53米ドルまで下げました。この反落は、中国の樹脂メーカーに対する目先のコスト圧力をいくらか和らげる可能性があります。市場は依然として、高止まりする原料コストと弱い下流需要との間で板挟みの状態にあります。

ABS

中国の主流ABS価格は、7月23日の10,100元／トンから7月24日には10,200元／トンへ上昇しました。1週間前は10,000元／トン、7月3日は8,950元／トンでした。上昇を牽引したのは原油高と、ABSの3大原料であるスチレン、アクリロニトリル、ブタジエンの値上がりです。メーカーは提示価格を引き上げ、トレーダーもこれに追随しました。ただし、市場は明らかにコスト主導であり、需要の改善に支えられたものではありません。国内のABS生産は高水準を維持したと報告され、メーカー在庫は積み上がり続けました。家電・電子機器・消費財メーカーは必要最小限の購買にとどめ、高値の提示に抵抗しました。その結果、ABS価格は原料コストに下支えされ続ける可能性があるものの、在庫の増加が一段の上昇を制約する見込みです。

見通し：ABSは堅調ながら不安定な展開が続くと予想されます。スチレン、アクリロニトリル、ブタジエンが高止まりすれば小幅な上昇はあり得ますが、低調な取引とメーカーの高在庫が持続的な急騰を妨げる可能性が高いとみられます。

PS

PSはおよそ8,700元／トンへ上昇しました。7月23日は8,600元／トン、1週間前は8,350元／トン、7月3日は7,720元／トンでした。原油高とスチレン価格の上昇を受けて、メーカーとトレーダーはGPPS・HIPSの提示価格を引き上げました。スチレン先物も週内に上昇し、中国の商品市場データでは7月23日に期近のスチレン契約が約2%上昇したことが示されました。包装、家電、消費財からの需要は緩やかなままで、買い手は在庫を再構築するのではなく、主に目先の注文に応じた購買にとどまりました。ゴムとブタジエンのコスト高により、HIPSはGPPSよりやや強いコスト面の下支えを受けました。

見通し：PS価格は引き続きスチレンに連動する見通しです。目先は堅調に推移する可能性がありますが、下流の受注が改善しない限り、高値での取引成立は難しいとみられます。

PE（ポリエチレン）

PEの代表価格は、7月23日の8,800元／トンから8,850元／トンへ小幅に上昇しました。7月3日は7,700元／トンでした。PEは、原油・ナフサコストの上昇、中東供給への懸念、中国の複数の石油化学プラントでの定期修理計画に支えられました。中東はアジア・欧州向けの主要輸出地域であるため、世界のPE供給は中東の混乱の影響を特に受けやすい状況にあります。一方、中国の下流PE需要は弱いままでした。農業用フィルムは季節的な閑散期にあり、包装フィルムメーカーの新規受注は限られ、多くの加工業者が低い稼働率を維持しました。上流コストの急上昇の後だけに、買い手は相場を追いかけることに消極的でした。その結果、PEの上昇幅は原油の上昇に比べてはるかに小さく、メーカーやトレーダーが生産コストの上昇を加工業者に十分転嫁できていないことを示しています。

見通し：PEは底堅いながらもレンジ内の推移が続くとみられます。プラントの定期修理と高い原料コストが下支えとなる一方、低稼働率と慎重な購買が上値を抑える見通しです。ニューヨーク市場での原油急落を受けて、買い手が値下がりを見込んで購入を先送りする可能性もあります。

PP（ポリプロピレン）

PPは7月23日の9,500元／トンから7月24日には9,480元／トンへ小幅に軟化しました。7月17日の9,550元／トンは下回ったものの、7月3日の8,200元／トンを大幅に上回る水準を維持しています。数週間の上昇の後にみられた小幅な日次下落は、市場が上値抵抗に直面し始めたことを示唆しています。石油系のPPメーカーは引き続き高コストに直面していますが、新規生産能力の稼働と定期修理明けプラントの復帰により、国内供給の拡大観測が強まりました。需要は、織布袋（ウーブンサック）、射出成形、包装、家庭用品の各分野で低調なままでした。樹脂高が加工業者のマージンを圧迫し、多くの買い手は一段の値上げを受け入れるのではなく稼働率を引き下げました。

見通し：PPは相対的に高い水準での変動が続くとみられるものの、再度の急騰余地は限られています。国内生産能力の拡大、季節的な需要の弱さ、原油の反落が市場の重しとなる見通しです。トレーダーは現行水準での過度な在庫積み増しを避けるべきです。

PMMA

PMMAは7月23〜24日に13,250元／トンへ戻りました。前週から変わらずで、7月3日の13,650元／トンは下回っています。7月21〜22日に報告された17,400〜17,600元／トンの提示は、広く成立した取引ではなく、孤立した高値提示ないし投機的な提示だったとみられます。光学シート、ディスプレイ、看板、装飾、消費財の買い手はこの水準を受け入れず、主流価格は速やかに13,250元／トンへ戻りました。市場の供給は十分で、広範な現物不足の証拠は見られませんでした。建設関連のアクリル板や装飾用途の需要は、夏場の減速の影響を受けました。

見通し：PMMAは現在の取引水準近辺で安定的に推移する可能性が高いとみられます。原料MMAの値動きが一時的な価格変動を生む可能性はありますが、十分な供給と弱い需要が、週半ばに見られた投機的な提示水準への回帰を妨げる見通しです。

PC（ポリカーボネート）

PCは、7月23日の10,850元／トンからおよそ10,950元／トンへ上昇しました。7月3日は10,200元／トンでした。フェノールとビスフェノールAのコスト上昇が下支えとなったほか、中国の一部PCプラントの再稼働遅延が目先の供給拡大観測を抑えました。ただし、市場は伝統的な需要の閑散期にあり、シート、電子機器筐体、電気製品などの下流分野の稼働は弱いままでした。PCメーカーは強気の提示を維持しようとしましたが、実際の取引は主に小口の購買にとどまりました。過年度と比べて相対的に低い価格水準は、中国の膨大な国内PC生産能力とメーカー間の競争の継続も反映しています。

見通し：PCは狭いながらも底堅いレンジ内で取引される見通しです。ビスフェノールAが価格を下支えする可能性はありますが、大幅な上昇に必要な需要を市場は欠いています。8月のプラント再稼働スケジュールには注意が必要で、供給の追加が再び価格を圧迫する可能性があります。

PA66

PA66は7月24日時点でおよそ17,750元／トンにとどまりました。7月23日から変わらずですが、週初の18,500〜18,700元／トンからは下落しています。下落は、自動車部品、電気コネクター、電子機器、産業用途からの需要の弱まりを反映したものです。上流の原料コストは比較的高止まりしていたものの、買い手は先の提示価格に強く抵抗し、トレーダーは在庫の回転を早めるために値下げに動きました。PA66の供給は比較的潤沢だった一方、下流ユーザーの購入は小口にとどまりました。週初からの急速な下落は、提示価格が実際の購買力を先行し過ぎていたことを示しています。

見通し：PA66は弱含みから横ばいの推移が続く可能性が高いとみられます。コスト面の下支えが大幅な崩落を防ぐ一方、潤沢な供給、自動車分野の減速、慎重な購買が回復を制約する見通しです。

PA6

PA6は12,900元／トンへ上昇しました。1週間前は12,400元／トン、7月10日は12,000元／トン、7月3日は11,600元／トンでした。PA6は当期、エンジニアリングポリマーの中で最も強い動きの一つとなりました。カプロラクタムコストの上昇と比較的タイトなスポット供給を背景に、メーカーとトレーダーは高値の提示を維持しました。改質プラスチックや射出成形企業からの需要は、他の複数のエンジニアリングポリマーに比べて安定的に推移しました。華東・華南・華北の各地域の提示価格は7月23日までにおよそ12,900元／トンに収れんし、上昇が特定地域にとどまらなくなったことを示唆しています。

見通し：PA6は、カプロラクタムコストと管理されたスポット供給を背景に、相対的に底堅い推移が続く見通しです。ただし一段の上昇は、下流のコンパウンドメーカーがコスト上昇を顧客に転嫁できるかどうかに左右されます。原油の下落を受けて、上昇ペースは鈍化する可能性が高いとみられます。

POM（ポリオキシメチレン）

POMの代表価格は週を通じて8,200元／トンにとどまりました。7月10日は8,000元／トン、7月3日は7,700元／トンでした。市場筋からは、メーカーの値上げを受けて余姚市場でおよそ11,520元／トンの高値提示も報告されています。この大きな差は、グレード、ブランド、受け渡し条件、地域市場の基準の違いを反映している可能性が高く、8,200元／トンと11,520元／トンは、メーカーとグレードを確認しない限り直接比較すべきではありません。配管継手、電動工具、自動車部品、精密成形からの主流需要は、目先の必要分にとどまりました。メタノールとホルムアルデヒドのコストは比較的安定していた一方、生産設備の復帰により供給が増える可能性があります。

見通し：POMは安定ないし狭いレンジ内の推移が続く見通しです。メーカーの低在庫が提示価格を下支えする可能性はありますが、高値の受け入れの弱さと生産回復が一段の上昇を制約するとみられます。

PET（ボトルグレード）

PETボトルグレード樹脂はおよそ7,750元／トンにとどまりました。7月23日から変わらずですが、1週間前の7,650元／トン、7月3日の7,200元／トンを上回っています。市場はPTAとMEGの上昇から強い下支えを受けました。7月24日の国内PTAスポット指標はおよそ6,170元／トン、9月限先物は5,860元／トン近辺で引け、スポットのベーシス（現物と先物の差）は約310元／トンのプラスとなりました。清涼飲料の生産は季節的に活発なものの、飲料・食用油包装メーカーは引き続き目先の生産に必要な分のみを購入しました。複数のPETボトルチップ新規プロジェクトが稼働開始に近づいており、供給増加の観測を生んでいます。

見通し：PTAとMEGが高止まりすれば、PETは堅調な地合いを維持する可能性があります。ただし、新規生産能力、ボトル分野の慎重な購買、原油の反落が、一段の上昇の持続性を制約する見通しです。

PVC

PVCは、7月23日の4,680元／トンからおよそ4,710元／トンへ小幅に上昇しました。1週間前は4,670元／トン、7月3日は4,510元／トンでした。エチレン法・カーバイド法の両市場とも上流コストの上昇の恩恵を受けたほか、複数メーカーの定期修理計画が目先の供給観測を引き締めました。それでも、猛暑と中国の不動産・インフラ関連分野の減速の継続により、建設需要は弱いままでした。PVCは主要汎用樹脂の中で最も小さい上昇率にとどまりました。これは中国のPVC生産で石炭・カーバイドルートの比重が大きく、国内PVCがPE・PP・PSほど国際原油と直接連動しないことを反映しています。

見通し：PVCはおおむね安定した推移が続く見通しで、一部グレードで50〜100元／トン程度の上昇余地があるにとどまります。パイプ・異形材・建設需要の弱さが引き続き市場を制約するとみられます。

中国市場の総括

中国のバージン樹脂市場は7月中に上昇しましたが、その上昇は需要主導ではなく、圧倒的にコスト主導でした。7月3日から24日にかけて、ABSは約1,250元／トン、PSは約980元／トン、PEは約1,150元／トン、PPは約1,280元／トン、PETは約550元／トン、PVCは約200元／トン、PA6は約1,300元／トン、それぞれ上昇しました。こうした値上がりにもかかわらず、下流の買い手は極めて価格に敏感なままでした。市場は引き続き必要最小限の「ハンド・トゥ・マウス」の購買で回っており、投機的な在庫積み増しはほとんど見られませんでした。WTIがアジア市場の92.19米ドルからニューヨーク市場でおよそ84.53米ドルへ急落したことで、購買の切迫感は薄れ、翌週初の石油化学先物には下押し圧力がかかる可能性があります。したがって目先の最も可能性の高いシナリオは、再度の全面高ではなく、高値圏でのもみ合いです。PA6とPETは比較的強いコスト面の下支えを保つ一方、PP、PE、ABSは下流マージンの弱さと国内生産能力の拡大という抵抗の強まりに直面しています。

欧州市場

欧州のポリマー市場は、原油・原料価格の一時的な急騰にもかかわらず弱いままでした。多くの加工業者が夏季休暇で減産や工場停止を行うため、7〜8月は伝統的に低調な時期です。欧州のPE・PP価格は今回の中東発の原油高の前にすでに大きく下落しており、エンジニアリングプラスチック価格は地政学的な動きをまだ十分に織り込んでいませんでした。

中欧の指標では、輸入品、弱い需要、過剰な供給余力が高い欧州域内生産コストと競合し、HDPE・LDPEを含むポリオレフィン全般で下押し圧力が続きました。週次の公表指標では、欧州の複数のバージンPEグレードが1トンあたり1,556〜1,618ユーロ程度とされ、グレードや比較期間に応じて約83〜200ユーロ／トンの下落が示されました。

欧州市場は構造的に厳しい状況が続いています。高いエネルギー・規制コスト、弱い産業需要、低コスト輸入品との競争が減産や工場閉鎖につながっています。長期的には世界のプラスチック生産に占める欧州のシェアは大幅に低下する一方、中国と米国は生産能力の拡大を続けています。

中東紛争は、特にナフサ由来のPE・PP・エンジニアリングプラスチックについて、メーカーが値上げを求める余地を一時的に改善しました。しかし、最終製品の需要が低迷しているため、加工業者は値上げに抵抗しています。原油の下落を受けて、欧州市場は買い手主導の環境に戻り、中東からの現物輸入が再び途絶しない限り、価格は横ばいから軟調に推移すると見込まれます。

米国市場

米国は、PE生産の大半がナフサではなく低コストのエタンや天然ガス液（NGL）を原料としているため、欧州やアジアより優位な競争ポジションを維持しました。中東の石油化学供給の混乱は米国製品への国際需要を高め、米国のPE・PPメーカーのマージンを改善させました。

一方、米国内市場は引き続き高水準の在庫とまだら模様の需要に直面しました。PE在庫は5月に急増し、買い手が強い交渉力を保つなか、メーカーは提示した値上げの浸透に苦戦しました。7月の市場コメントでは、PE・PPをはじめ複数の汎用樹脂で米国の買い手が交渉上の優位を保っていることが示されましたが、輸出注文が増加したり国際供給が再び混乱したりすれば、この優位は急速に縮小し得ます。

PVCは季節的な建設、灌漑、屋外用途の恩恵を受けましたが、住宅市場の弱さが引き続き需要を制約しました。PP・PEメーカーは輸出機会に支えられた一方、国内の加工業者は十分な在庫と原油の方向感への不透明感から慎重な購買を続けました。

世界市場の総括と今後の見通し

世界のバージン樹脂市場は現在、3つの異なるコスト構造に分かれています。中国は、原油、輸入原料、中東供給リスクによる強いコスト圧力を受けていますが、膨大な国内生産能力と弱い下流需要のために、メーカーはこの上昇分を十分に転嫁できていません。欧州は、高いエネルギーコスト、ナフサへの依存、弱い製造業需要、輸入品との競争が重なり、最も脆弱な地域であり続けています。短期的な原料高が提示価格を下支えする可能性はあるものの、構造的な市場の弱さは変わりません。米国は低コストのエタン・天然ガス原料の恩恵を受け続けています。米国メーカーは途絶した中東輸出を代替できる好位置にありますが、高水準の国内在庫と慎重な購買が目先の値上げを制約しています。

ニューヨーク市場での原油急落を受けて、買い手は購入を先送りし、より明確な方向感を待つ可能性が高いとみられます。バージン樹脂価格は7月初旬に比べて高い水準を保つ可能性がありますが、全ポリマーが一斉に再上昇する確率は低下しました。主なリスクは、ホルムズ海峡の混乱の再燃、運賃・保険料の上昇、中東からの石油化学製品輸出の一段の途絶です。

今後1週間、市場は堅調ながら不安定な原料コスト、弱い下流需要、そしてポリマー間の格差拡大を示すと予想されます。買い手は在庫を低水準に保ち、確定した必要量に対してのみ購入すべきであり、売り手はキャッシュフローを優先し、投機的な原油の値動きだけを根拠とした増産を避けるべきです。

再生プラスチック市場（マレーシア・ベトナム・インドネシア）

東南アジアの再生プラスチック市場は当週も大きな圧力にさらされ続けました。下流製造業の弱さ、慎重な購買、バージン樹脂との激しい競争が引き続き取引を制約したためです。7月前半に原油とバージンポリマー価格が急上昇したにもかかわらず、買い手が再生ペレットの購入を積極的に増やすことはありませんでした。大半の加工業者は確定した生産所要分のみを購入し、在庫の再構築を避け続けました。

ベトナムの同僚からの市場報告によれば、商況は極めて低調なままでした。顧客からの問い合わせはあるものの、特に再生PET・PE・PPについて、まとまった数量の成約には慎重でした。この評価は、価格が2週連続で下落したにもかかわらず7月中旬のrPET需要が低迷したままだったとする、より広範なアジア市場のレポートとも整合しています。再生材含有の義務化要件が強くない国の買い手は、引き続きバージン材を選好するか、より明確な価格の方向感を待って購入を先送りしました。

ベトナム

ベトナムの再生PET市場は深刻な供給過剰のままでした。国内リサイクル業者と海外サプライヤーの双方から大量のボトルフレークやペレットが供給されている一方、ベトナムの買い手からは、南アジア、日本、中東からの輸入オファーの方が国内加工品よりも競争力がある場合が多いと報告されました。

低品位のフレーク・ペレットの主な受け皿は引き続きPET繊維メーカーで、高品質のクリアフレークはボトル、シート、輸出用途に依存しました。しかし、繊維メーカーは価格に極めて敏感で、あらゆるオファーをバージンPETやより安価な輸入フレークと比較しました。中国のPET生産能力過剰の継続も、バージンPETの輸出価格を競争的な水準に保つことで、地域市場に間接的な圧力をかけました。

したがって商業上の問題は、PETの入手可能性の不足ではなく、多くのリサイクル業者が採算の取れる販売価格を実現できないことにあります。回収、選別、洗浄、電力、排水処理、内陸輸送のコストは高止まりする一方、顧客は低コストの南アジアのサプライヤーや競争力ある価格の日本の産業系スクラップに由来する材料と同等の価格を期待しています。

同様の慎重な姿勢は再生PE・PPにも見られました。フィルムメーカー、射出成形業者、コンパウンドメーカーが再生ペレットの購入を急ぐ様子はほとんどありませんでした。ナチュラルや淡色の材料には引き続き問い合わせがあるものの、買い手は安定したメルトフロー、低い異物混入、十分な機械的性能を要求する一方で、品質に見合った上乗せ価格を支払うことには消極的でした。

ベトナムの顧客は総じて必要最小限の購買にとどまり、長期契約を避けました。輸入関連費用、港湾費用、通関手続き、トラック輸送、滞船料（デマレージ）のリスクも、海外サプライヤーにとっての採算価格をさらに引き下げています。

見通し：市場は低調で買い手主導の展開が続くと予想されます。PETフレークと再生ペレットは、南アジア、日本、中国、中東との競争に引き続き直面する見通しです。売り手は確定した最終ユーザーに集中し、投機的な出荷を避け、受注前に現地の輸入・配送コストをすべて計算に入れるべきです。

マレーシア

マレーシアは引き続き、東南アジアで最大かつ技術的に最も発展した再生プラスチック加工拠点の一つです。同国はWEEE（廃電気電子機器）プラスチック、ポストコンシューマー包装材、自動車用ポリマー、産業系プラスチックスクラップにおいて大きな処理能力を持ちます。政府と業界のプログラムがサーキュラーエコノミーの発展を支援し続けており、マレーシアのリサイクル業者はトレーサビリティのある高品質再生樹脂の生産を拡大しています。

しかし、足元の商業市場は弱い状況でした。リサイクル業者からは、再生PPリグラインドの流動性の低下や、ABS・HIPSペレットの契約価格への下落圧力の継続が報告されました。国際ブランド向けの買い手は引き続きRoHS、REACH、臭素管理、色の一貫性、安定した耐衝撃性を要求していますが、その購買は実際の生産スケジュールに強く紐づいたままでした。

高品質の認証材料は、特に電気製品、電子機器、自動車部品、輸出顧客向けに市場を保ちました。一方、トレーサビリティや環境コンプライアンスを欠く低品位材料は、はるかに大きな困難に直面しました。これらの製品は、安価なバージン樹脂、オフグレードのプライム材、他のアジア諸国産の再生ペレットと直接競合しています。

再生PEフィルムペレットも引き続き圧力下にありました。顧客は低水分・低臭気で濾過安定性のあるナチュラルまたは透明ペレットを選好しました。混色ペレットは大幅な値引きでしか動かず、主にごみ袋、建設用フィルム、パイプ、ボード、重要度の低い射出用途に限られました。

マレーシアの統合されたリサイクルインフラは長期的な優位性をもたらしますが、加工能力の増加は受注競争も激化させます。その結果、同国では、ブランドオーナーと結びついた認証・高規格市場と、価格が最優先されるはるかに弱い汎用市場という、2つの異なる市場が形成されつつあります。

見通し：高品質でコンプライアンスに適合した再生ABS・HIPS・PP・PEは引き続き販売可能とみられますが、取引は選別的になる見通しです。汎用グレードのペレットはマージン圧迫が続くとみられます。サプライヤーは、需要の全般的な回復に期待するのではなく、規格、認証、トレーサビリティを優先すべきです。

インドネシア

インドネシア市場は引き続き、再生PEフィルム、家庭用包装材、織布袋、低コストのPP用途が中心でした。国内の回収量は相当な規模がありますが、品質は発生源、洗浄工程、汚れの程度によって大きくばらつきます。

再生PE・PPペレットの需要は、国内の包装、家庭用品、建設資材、農業用途に連動したままでした。買い手が動くのは、再生材がバージン樹脂に対して明確なコスト削減をもたらす場合に限られました。価格差が縮小すると、加工業者は再生材の配合比率を下げるか、一時的にプライム材やオフグレード材に切り替えました。

輸入再生材はさらなる障害に直面しました。買い手は極めて競争力のある持ち込み価格を要求する一方、書類、検査、輸入規制、港湾手続きが不確実性を生みました。インドネシアは廃棄物・スクラップ輸入の審査も厳格化しており、明確な分類と材料がリサイクルに適していることの証明の重要性が増しています。地域当局は、汚染されたスクラップや虚偽申告された廃棄物の東南アジア市場への流入を防ぐよう圧力を受けています。

再生PPの需要も同様に選別的でした。ナチュラルの射出グレードPP、バッテリーケース材、適切に分別された産業系PPは相対的に価値を保った一方、混色の家庭系PPやPE/PP混合材は極めて低い原料価格が前提となりました。

見通し：インドネシアは引き続き価格に敏感な市場であり続ける見通しです。再生ペレットがバージン材に対して明確な割安さを示さない限り、買い手が積極的に購入する可能性は低いとみられます。輸出業者は、清浄で適切に分別されたPE・PPに集中し、船積み前に輸入適格性と検査要件を確認すべきです。

地域総括と今後の見通し

東南アジアの再生プラスチック市場は、低調で競争が激しく、買い手優位の状態が続きました。原油とバージンポリマーの上昇は理論上の下支えとはなったものの、力強い再生ペレット購買にはまだつながっていません。

ベトナムはPETの価格ミスマッチに直面し、国内サプライヤーは南アジア、日本、中東からのオファーに対抗できませんでした。再生PE・PPの需要も同様に低迷し、顧客が数量確保を急ぐ様子は見られませんでした。マレーシアは、特にWEEE由来のABS・HIPS・PPなど高品質・認証材料で相対的に優位を保ちましたが、汎用グレードのペレットは流動性の低下とマージンの悪化に直面しました。インドネシアは清浄なPEフィルムと選別されたPPの受け皿であり続けたものの、購買は極めて価格に敏感で、輸入コンプライアンスが重要な検討事項となりました。

目先の見通しは、必要最小限の購買、低水準の在庫、値上げへの強い抵抗の継続です。本格的な回復には、バージン樹脂価格の持続的な上昇、製造業受注の増加、価格と無関係に需要を生み出す再生材含有の義務化要件、という3つの進展のうち少なくとも1つが必要です。

サプライヤーは完成品在庫の過度な積み増しを避けるべきです。ナチュラルカラーの材料、安定した規格、完全なトレーサビリティ、確定した生産所要を持つ顧客を優先すべきです。低品位や混色の製品は、運賃、加工ロス、輸入費用、顧客クレームに対応できる十分な余地を原料価格が残す場合にのみ仕入れるべきです。

プラスチックスクラップ市場

国際的なプラスチックスクラップ市場は当週も極めてタイトなままで、輸出可能なベール品・破砕品の流通量は非常に限られました。この不足は、必ずしも廃棄物の発生量の減少によるものではありません。むしろ、ますます厳格化する越境移動規制、コンプライアンスコストの上昇、輸入国側の制限が、経済的に取引可能な数量を大幅に減らしています。

欧州

アジアのリサイクル業者が入手できる欧州産プラスチックスクラップの供給は縮小を続けました。清浄な産業系（ポストインダストリアル）材料は依然として入手可能ですが、内陸輸送、海上運賃、検査、許認可、加工のコストを上乗せすると、マレーシア、ベトナム、インドネシアのリサイクル業者には受け入れがたい価格が提示されるのが一般的でした。

EUの新しい廃棄物輸送規則（WSR）は、市場の前提をさらに変えました。2026年11月21日以降、EUから非OECD諸国へのプラスチック廃棄物の輸出は、少なくとも2年半にわたり禁止されます。2029年5月以降は、非OECD国がEUのプラスチック廃棄物を受け入れられるのは、申請を行い、材料が環境上適正に管理されることを立証した場合に限られます。

このため、欧州の輸出業者が通常のベール状プラスチック廃棄物を基盤とした長期的な事業を構築することは、ますます困難になっています。禁止措置の発効前であれば選別された清浄な材料はなお動く可能性がありますが、トレーダー、船会社、受け入れ工場はより慎重になりつつあります。商業的に見れば、欧州は低品位ベールの輸出から、国内処理、フレーク、リグラインド、あるいは明確に「廃棄物」の分類を外れた材料へと、徐々に軸足を移しています。

米国

米国はバーゼル条約の締約国ではないため、バーゼル締約国へのプラスチックスクラップ輸出には追加的な複雑さが生じています。米国が一切のプラスチックスクラップを輸出できないと言えば正確ではありませんが、規制対象のプラスチック廃棄物に分類される大半の材料は、現在、多くの海外仕向地へ合法的に出荷することが極めて難しくなっています。

米国環境保護庁（EPA）は、大半のプラスチックスクラップ・廃棄物の輸送には仕向国および通過国からの事前同意が必要になり得ると説明しています。一部のOECD諸国は、バーゼル要件の国内実施の仕方によっては、既存の枠組みのもとで米国との非有害プラスチックスクラップ取引を認めない場合があります。

マレーシア

マレーシアは東南アジアで最も重要なプラスチックリサイクル国の一つであり続けていますが、その輸入市場は極めて選別的になっています。環境局（DOE）はプラスチック廃棄物の輸入に正式な申請と裏付け書類を義務付けており、バーゼルの枠組みのもとでこうした移動を承認する管轄当局として機能しています。

実務上、マレーシアは、以前はより自由に取引されていた多くのカテゴリーを制限または不承認としています。これには、MRPと呼ばれる混合硬質プラスチック、ベール状の家庭系材料、混合ポリマー、そして紙・金属・ゴム・木材・食品残渣などの汚染物を過剰に含む貨物が含まれます。

マレーシアのリサイクル業者が主に求めているのは、高く安定した回収率で機械的に処理できる原料です。材料は通常、十分に選別・洗浄され、写真、規格書、工程フロー情報、最終的なリサイクル先の証拠によって裏付けられている必要があります。

こうした制限は市場に矛盾を生んでいます。マレーシアは洗浄、選別、押出、WEEEプラスチックの大きな処理能力を持ちながら、法的・商業的に受け入れ可能な輸入原料の範囲は狭まりました。その結果、リサイクル業者は清浄な国内材料と選別された輸入産業系スクラップをめぐって激しく競争しています。

市場全体の評価

プラスチックスクラップ市場は、再生ペレット市場からの乖離を強めています。完成ペレットの需要が弱いためリサイクル業者は安価な原料を必要としていますが、合法的に輸出でき、かつ十分に清浄なスクラップの供給が限られているため、売り手の価格は相対的に高止まりしています。

欧州は非OECD仕向地へのプラスチック廃棄物輸出の広範な禁止に近づいています。米国からの輸出は限られた状況下では法的に可能なままですが、仕向国側のバーゼル関連の制限により、通常のプラスチック廃棄物の出荷は商業的に困難です。マレーシアは、広範なリサイクル産業を持ちながらも、適切に選別され汚染の少ない、より狭い範囲の原料しか受け入れていません。

その結果、受け入れ可能な価格、合法的な輸出可能性、輸入国の承認、リサイクルに適した品質という4つの必須条件を同時に満たすプラスチックスクラップは、ごくわずかしか存在しません。現在最も売りやすい製品は、清浄な産業系スクラップ、単一ポリマーの工程廃材、適切に選別されたリグラインド、そして汚染が少なくリサイクル工程が明確に特定された材料です。通常のベール状プラスチック、MRF（選別施設）残渣、混合ポストコンシューマー材料は、国際的に取引される商品ではなく、国内の廃棄物管理の対象へとますます変わりつつあります。