再生樹脂ペレット 価格情報 2026/1/2

2026年1月2日時点の市場アップデートをお届けします。新年を迎えましたが、プラスチック市場、特にリサイクル業界にとっては「サバイバル」の様相を呈する厳しいスタートとなりました。バージン材の歴史的な安値と構造的な供給過剰が、リサイクル材の経済性を根本から揺るがしています。

2026年1月2日時点のプライム、リサイクル、およびスクラッププラスチック市場アップデート

中国の主要バージンポリマーウェブサイトからのプライムバージン価格（VAT込み、人民元RMB建て）。 為替レート：1 USD = RMB 6.9890

エネルギーおよびマクロ経済の概要

WTI原油はニューヨーク市場で57.31米ドル/バレルで取引を終え、2020年以来最大の年間下落率を記録した後、新年は不安定なスタートとなりました。市場は、中東の緊張やロシア・ウクライナ紛争の和平見通しの変化といった短期的な地政学的変動と、長期的な構造的供給過剰の板挟みになっています。

米国が日量1,360万バレルを超える記録的な石油生産量の伸びを続ける一方で、OPEC+加盟国はさらなる価格下落を防ぐため、1月4日の会合で生産停止の可能性を協議する準備を進めています。アナリストは、生産の伸びが世界的な消費を上回り続けるため、2026年前半にはWTIが50ドル台前半まで下落する可能性があると予測しています。

プライムバージン材（新材）市場

中国のプライム樹脂市場は、2025年の大規模な生産能力拡大によって規定されており、PE、PP、PS、ABS、PA、およびほとんどのエンプラで生産量が2桁成長を記録しています。2025年だけで、中国の年間プラスチック生産量の伸びは11%を超え、年初の予想をすべて上回る記録的な水準に達しました。

この構造的な供給過剰により、平均価格は過去5年以上で最低レベルにまで押し下げられ、中国の生産者は国内在庫を一掃するために輸出市場を積極的に求めています。その結果、世界的に価格が下落傾向にあり、特に高いエネルギーコスト、人件費、設備の老朽化に苦しむ欧州諸国への影響が顕著です。多くの欧州石油化学企業の稼働率は70〜75%まで低下し、競争力を失った多数のプラントが無期限閉鎖に追い込まれています。

対照的に、米国と中東は、石油、ガス、その他のフィードストック（原料）コストが大幅に低いため、その恩恵を受けています。米国の天然資源による明確なコスト優位性により、北米の生産者は依然として高い競争力を維持し、過剰な量を世界中に輸出し続け、国際的なマージンをさらに圧迫しています。中国の下流需要は依然として低調で、年末の移行期に伴い、コンバーター（加工業者）は従来の分野における需要の弾力性不足を懸念し、在庫レベルを最小限に抑えています。

樹脂市場の動向とトレンド（2026年1月初旬）

• ABS (アクリロニトリル・ブタジエン・スチレン): 家電や玩具セクターからの需要を上回る2025年の中国の大規模な能力増強により、ABS価格は数年来の安値に留まっています。一部の生産者はマージンを守るために稼働率を下げていますが、現在の市場は真の需要回復ではなく、「ショートカバー（買い戻し）」やバーゲンハンティングによって動いています。世界のバイヤーは競争力の高い中国からの輸出の恩恵を受けていますが、米国の高い関税がアジアのサプライヤーの上値を抑え続けています。

• PS (ポリスチレン): PS市場は概ね停滞しており、華東地区のGPPS価格はトン当たり6,900人民元付近で推移しています。スチレン原料の弱含みと、日照および広州でのいくつかの大型生産設備の再稼働により供給が高止まりする一方、下流のエレクトロニクス需要は低調です。市場センチメントは弱気（ベア）で、ほとんどのコンバーターは経済反発の明確な兆候を待ちながら、「ハンド・トゥ・マウス（自転車操業的）」な購買戦略を固持しています。

• PE (ポリエチレン – HDPE/LDPE/LLDPE): 2026年は中国の生産能力がさらに27%増加すると予想され、PEは現在完全に「買い手市場」です。HDPEフィルム価格は年末の在庫引き締めにより地域的に小幅な堅調さを見せていますが、LDPEとLLDPEは世界的な在庫高による圧力を受け続けています。米国は依然として低コストの輸出大国ですが、テキサスと中東の新設能力は、自給率を高める中国との競争に直面しなければなりません。

• PP (ポリプロピレン): 中国の能力拡大と在庫過剰が積極的な値引きを強制しているため、世界のPP価格決定力は事実上消滅しました。ラフィア価格はトン当たり6,200人民元付近で推移しており、大幅な設備廃棄がない限り、持続的な反発の望みは薄いです。自動車および包装セクターからの需要は現在の供給過剰を吸収するには不十分であり、PPは長期的な下降トレンドにあります。

• PMMA (アクリル樹脂): PMMAは、安定したMMA原料コストに支えられつつも、建設およびディスプレイ広告セクターの需要低迷により、低水準でのレンジ相場となっています。アジアの生産者間の競争は激しく、慎重な価格調整と高透明性グレードへの特化が進んでいます。世界の建設およびエレクトロニクスセクターが有意義な回復を示すまで、大幅な価格反発は期待できません。

• PC (ポリカーボネート): 中国でのBPAおよびPC生産の大規模な拡大が市場に溢れ、価格が2024年以降38%近く下落したため、PC市場は構造的危機に直面しています。中国からの輸入品（多くは地域の倉庫に事前に保管されている）が地元の生産コストを下回るため、欧州の生産者は苦戦しています。メンテナンス関連の供給引き締めによりトン当たり11,000人民元まで小幅に上昇しましたが、長期的傾向は非常に弱気です。

• PA66 (ポリアミド66): ヘキサメチレンジアミンの堅調なコストに支えられ、PA66はトン当たり15,000人民元付近で比較的安定しています。自動車エンジニアリングセクターからの需要は安定していますが、価格を押し上げるほどの「劇的な」成長には欠けています。市場は現在バランスが取れており、多くの参加者は横ばいで取引し、EV（電気自動車）部品向けの高性能グレードに注力しています。

• PA6 (ポリアミド6): 価格はトン当たり9,800人民元付近で推移しており、カプロラクタムの供給逼迫に支えられていますが、慎重な下流の買いによって上値が抑えられています。中国北部の企業は最近出荷量がわずかに改善したと報告していますが、市場全体はフィードストックの変動に敏感です。さらなる上昇は、繊維および工業用紡績セクターからの受注の可視性向上に厳密に依存しています。

• POM (ポリアセタール): POMは、生産者の在庫が少ないことと、最近の工場出荷価格が約200人民元/トン引き上げられたことに支えられ、比較的堅調さを示している数少ない樹脂の1つです。精密ギアや自動車部品におけるその独自の能力は、汎用プラスチックと比較してより安定した需要基盤を提供しています。しかし、高値圏でのエンドユーザーからの抵抗が高まっており、短期的にはさらなる上昇が制限される可能性があります。

• PET (ボトルグレード): PETボトルグレードは、原油およびPTAコストの下落に連動し、華東地区でトン当たり平均約5,665人民元と軟調に推移しています。一部のトレーダーはこれらの安値で在庫を補充していますが、飲料消費の季節的な落ち込みにより、市場は軟調な横ばいのパターンにあります。アジアでの大規模な新設能力が市場に影を落とし続け、世界的なスプレッド（利ざや）を薄くしています。

• PVC (ポリ塩化ビニル): 中国の不動産セクターの崩壊がパイプやプロファイル（建材）の需要を激減させたため、PVCはトン当たり4,500人民元という歴史的な20年来の安値を記録しています。「苛性ソーダで塩素を補助する（内部相互補助）」生産モデルの下、クロル・アルカリプラントは塩素バランスを維持し、収益性の高い苛性ソーダ生産を維持するために、赤字であってもPVCを生産し続けています。最大の輸出市場であるインドがアンチダンピング調査を開始したことで、国内市場の供給過剰は危機的レベルに達しています。

2026年市場の結論：低コスト原料主導による「底値への競争」

2026年の見通しは「不足」ではなく、樹脂の大量余剰をいかに吸収するかという世界的な闘争によって定義され、これがプライム価格を数年来の安値、あるいはその付近に留めています。この環境はデフレ要因の「パーフェクトストーム」を生み出し、生産者にとっては非常に厳しい年となる一方、下流のバイヤーには有利に働くでしょう。

• 米国のコスト優位性とデフレ政策: 米国は、圧倒的な競争優位性を持って2026年に突入します。記録的なレベルの国内石油・ガス生産は、豊富で低コストなエタンやその他のフィードストック環境を生み出しました。さらに、規制緩和と積極的な化石燃料抽出に焦点を当てた現在の米国のエネルギー政策は、国内エネルギーコストを押し下げています。2026年のWTI原油価格が50ドル台前半になるとの予測は、すべてのプライム樹脂価格の下限を直接引き下げ、米国の輸出が世界市場において非常に破壊的な存在となるでしょう。

• 中国の構造的供給過剰: 輸入石油・ガスのコスト上昇にもかかわらず、中国は市場シェアを譲ることを拒否しています。第2次大規模拡張サイクルが進行中であり、2026年だけでPE能力は27%以上急増すると予想され、PP、PS、ABSもすべて2桁成長が見込まれます。中国の高効率な石炭化学（CTO: Coal-to-Olefins）によるPE/PP/PVCルートは、単価が底を打っても国内プラントが高い稼働率を維持できる重要な低コストの代替手段を提供しています。

• 低調な需要の中での「買い手市場」: 世界的な需要は、この新規供給の「津波」に追いついていません。建設や家電などの主要セクターにおける予想された回復は緩やかなままであり、市場は長期的な過剰能力の状態にあります。米国とアジアで2026年を通じて主要な新設プラントが稼働するため、価格決定権は完全にバイヤーに移っており、バイヤーは在庫を少なく保ち、生産者に積極的な価格競争を強いています。

• リサイクル材のパラドックス: ESG（環境・社会・ガバナンス）のマンデート（義務）によりリサイクル材の導入は広がっていますが、苦戦を強いられています。バージン樹脂の歴史的な安値により、大幅な規制介入なしにリサイクルペレットがコスト競争力を維持することはますます困難になっています。

2026年の要約: 世界のプラスチック市場は「過剰能力の深刻化」の時期に入りました。数十年ぶりに、米国の低いフィードストックコスト、中国の石炭化学の効率性、そして低調な世界需要の組み合わせが、持続的な低価格環境を生み出し、石油化学バリューチェーン全体での統合・再編を余儀なくさせるでしょう。

リサイクル材市場

世界のリサイクルプラスチック市場は、深刻な停滞状態で2026年を迎えます。プライムバージン価格が20年来の安値にある中、リサイクル代替品を使用する経済的インセンティブはほぼ消滅しており、市場は数量を動かすためにESGマンデートとサステナビリティプログラムに完全に依存しています。コストに敏感な用途では、メーカーはバージン樹脂や、現在PEやPPでトン当たり700〜800米ドルという低価格で広く入手可能な「オフグレード（OG）」材へと積極的に回帰しています。

中国および地域の動向: 中国の主要港では、リサイクル材とバージン材の価格差が縮小し、リサイクラー（再生業者）は損益分岐点またはそれ以下で操業しています。

• PEペレット: ナチュラルPCR（ポストコンシューマーリサイクル）PEペレットは現在CNF 750米ドルで商談されていますが、黒色グレードはCNF 500米ドル未満まで急落しています。

• リサイクルスチレン系: RoHS認証付きのABSおよびPS（以前はわずかに利益が出ていた製品）は、現在損益分岐点またはマイナスマージンとなるCNF 800米ドル以下での販売に苦戦しています。

• エンジニアリンググレード: PC、PMMA、ナイロンなどの材料について、アジアのリサイクラーは「仕入れ価格の罠」に直面しています。これらのエンプラのプライム価格が急激に下落したため、リサイクラーは実行可能な加工マージンを維持できるほどスクラップ購入価格を下げることができません。

東南アジアの制約（ベトナム＆マレーシア）: 東南アジアの操業コストは、世界のスクラップ移動に対する主要な抑止力となっています。

• 通関と物流: ベトナムでは、関税、税金、および非公式の手数料を含むコンテナ通関の総コストが、特定の制限グレードについてはトン当たり4,000米ドルという天文学的な数字に達することがあります。

• スクラップPE＆フィルム: フィルムグレードのスクラップ市場は崩壊しました。グレードAのPEフィルムは現在、ベトナムとマレーシアの顧客によってトン当たり300米ドル以下でのみ受け入れられており、この価格帯では欧米からの海上運賃と基本的な選別コストをかろうじてカバーできる程度です。

• フレコン（Big Bags）: 地域のりサイクル産業の主役である中古の織布製フレコン（FIBCs）は、現在CNF 150米ドルで提示されており、わずか12ヶ月前の250〜300米ドルレベルから大幅に下落しています。

スクラッププラスチック：世界的な供給過剰と「在庫疲れ」

世界のスクラップ市場は事実上「目詰まり」しています。ベトナムの輸入条件は多くのバイヤーがライセンス更新を待っているため制限されたままであり、マレーシアでは完成品のリサイクルペレットの価値が低いため、新規スクラップ購入意欲が失われています。

プラスチック・スクラップ市場は現在、深刻な停滞期を航行しており、2026年は世界のリサイクラーにとって重要な「サバイバル」フェーズとなります。核心的な問題は、スクラップ加工の経済的インセンティブの完全な崩壊です。歴史的に低いバージン樹脂価格が事実上の上限（シーリング）を形成し、多くのリサイクラーがその下での操業を不可能にしています。

市場のダイナミクス：「スクラップからペレットへ」の価格圧縮 大規模な生産能力拡大と低いフィードストックコストに牽引されたプライム材の圧倒的な安さにより、リサイクルの収益性は壊滅的な打撃を受けています。

• 価格の価値低下: リサイクル黒色PEおよびPPペレットは、頻繁にトン当たり500米ドル未満で取引されており、回収業者や加工業者には事実上マージンが残されていません。

• エンジニアリンググレードの危機: 混合色POM、PA、PC、PMMAなどのエンジニアリングスクラップは、市場価値がトン当たり400米ドル未満に低下しています。これらのレートでは、選別、洗浄、物流のコストが材料の実現価値を上回ることがよくあります。

• リスク回避: 多くの伝統的な商社や加工施設は、販売前にさらに価値が下がる可能性のある在庫を持つことを嫌がり、調達を完全に停止しています。

新興業界トレンド

• 「金属補助」プラスチックモデル: WEEE（廃電気電子機器）リサイクラーの間で注目すべき変化が起きています。これらのオペレーターは銅やアルミニウムなどの非鉄金属の回収から高いマージンを得ているため、結果として生じるプラスチック破砕物を廃棄副産物として扱う傾向が強まっています。このプラスチックを大幅な値引き（金属の利益で補填）で販売することで、彼らは意図せずして専業のプラスチックリサイクラーを市場から追い出しています。

• リサイクラー間の清算: リサイクラー間での「苦境取引（Distress trading）」の傾向が見られます。企業はキャッシュフローを維持するため、あるいは不採算な材料カテゴリーから撤退するために、コンボロード（混載）を処分したり、滞留在庫を損失覚悟で一掃したりしています。

• 移転とオーバーヘッドの苦闘: 中国から東南アジア（ベトナム、マレーシア）に移転したリサイクラーは、「二重の圧迫」に直面しています。当初は低いオーバーヘッドを求めていましたが、現在は高い通関コスト（一部地域ではコンテナあたり4,000米ドルに達することも）と、現在の価格帯では採算が合わない厳格な純度要件に苦しめられています。

2026年の戦略的見通し

市場は重大な構造的再編（シェイクアウト）を迎えています。現地および非現地のリサイクラーは同様に、2025年の利益がゼロまたはマイナスであったと報告しており、多くは現在、赤字で操業を続けるよりも無期限の閉鎖を選択しています。

私の見立てでは、原油価格の大幅な反発、あるいはリサイクル材含有率の義務化（EUの2026年PPWRなど）の迅速な実施がない限り、スクラップ市場は「目詰まり」したままとなるでしょう。リサイクルインフラが限界点に達するにつれ、埋立地や焼却炉に向けられる材料の量が増加することになります。